8月3日，东方电缆盘中涨幅达5%，截至9点48分，报23.28元，成交2.00亿元，换手率1.38%。
7月29日讯，有投资者向东方电缆提问， 董秘好，请问陆缆系统在手定单如何？是否参加特高压项目？
公司回答表示，感谢您对公司的关注，公司目前在手订单超过80亿元，陆缆约占20%，公司坚持“海陆并进”战略。公司目前主要产品为+/-500kV及以下的交直流海陆缆产品及附件，包括部分特种电缆，如轨道交通电缆、防火电缆、智能数据电缆等。公司一直来专注主业，主要产品为陆缆系统、海缆系统、海洋工程及相关产业链。
东方电缆2020年上半年公司业绩
东方电缆日前发布2020年上半年度业绩报告，公司实现营收21.22亿元，同比增长42.41%，净利润3.65亿元，同比增长102.75%，基本每股收益0.56元/股，加权平均净资产收益率15.93%。
公司表示，业绩实现大幅增长主要得益于对海缆市场的长远布局凸显效益，此前订单不断确认转化为收入。此外，海缆系统及海洋工程类产品附加值高，提升了公司的整体盈利水平。
东方电缆是国内海缆行业龙头企业，现拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大产品领域，拥有500kV及以下交流海缆、陆缆，±535kV及以下直流海缆、陆缆的系统研发生产能力，产品广泛应用于电力、建筑、通信、石化、轨道交通、风力发电、核能、海洋油气勘采、海洋军事等领域。
财报数据显示，2020年上半年度，东方电缆海缆系统及海洋工程营业收入合计同比增长78.65%，增加4.94亿元，占公司整体收入比重达52.93%，带动整体营业收入快速增长。
随着海洋经济上升至国家发展战略层面，在长距离通讯网络建设、跨海国防军事设施、海上石油钻井平台、海上清洁能源开发传输等领域涌现机遇。2020年上半年，海上风电项目迎来抢装关键时期，众多风电企业紧锣密鼓地抢装海上风电工程进度，多个海上风电项目开工，这为东方电缆发展海缆业务提供了广阔的市场空间
据NavigantResearch数据显示，2023年全球海缆系统安装量将从2013年的110个上升到304个，市场规模有数百亿元。目前，东方电缆拥有国内高端的海底电缆和海洋脐带缆生产基地，是国内唯一掌握海洋脐带缆技术并自主生产的企业，并独创17项核心技术，牵头制订国内首个海缆标准，先后承担了国家科技支撑计划、国家863计划等14个国家级科研项目，荣获各类省部级科技进步奖22项，科技创新走在行业最前沿。
资料显示，东方电缆上半年累计研发投入7563万元，同比增长30.61%，同比增加1772万元；申请专利6项（其中发明2项），在研国家省部级科技项目8项；完成高新技术企业重新认定与国家博士后科研工作站申报，“高等级大长度光电复合海底电缆关键技术研发与产业化”项目荣获浙江省科技进步二等奖。
2019年东方电缆公司业绩
2019 年度东方电缆实现营业收入36.90 亿元，同比增长 22.03%。主要系三大业务版块（海缆系统、陆缆系统和海洋工程）营业收入稳步增长，协同发展 ，加快“海陆并进”，特别是海缆系统及海洋工程营业收入快速增长，二者合计同比增加 4.65 亿元，增长 40.79%，带动整体营业收入增长，海缆系统及海洋工程营业收入占公司整体主营业务收入比重增至 44%。
实现归属于上市公司股东的净利润4.52 亿元，同比增长 163.74%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 4.35 亿元，同比增长 170.40%，主要系海缆系统营业收入快速增长（增幅高于公司营业收入增幅），且海缆系统毛利水平进一步提升，整体提升了东方电缆的盈利水平。
东方电缆(603606)：可转债募投项目有望提前完工
类别：公司 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：郑丹丹/李远山/张阳 日期：2020-07-31
我们判断，公司近期经营良好，从以下两个维度可以印证。
1）2020 上半年主要业绩指标喜人：营业收入同比增长42.41%至21.22 亿元，归母净利润同比增长1.03 倍至3.65 亿元，经营活动产生的净现金流同比转正至4.85 亿元。其中，毛利率较高的海缆系统及海洋工程业务合计收入占比52.93%，同比增长78.65%；陆缆收入亦同比增长16.0%至9.98 亿元；公司当期综合毛利率较2019 全年提高4.67 个百分点至29.53%。
2）订单充裕，屡中大单，彰显在海上风电与海洋油气市场的竞争实力。截至二季末，公司在手订单超过80 亿元。我们认为，这将利好主业持续较快发展。
就海缆及敷设业务来说，2020 上半年公司公告的中标项目（个别含部分电力电缆产品）合计中标金额46.53 亿元，相当于2019 年公告的同类中标金额的2.02 倍，涉及位于广东阳江、广东湛江、福建莆田、江苏启东和浙江嵊泗的多个海上风电项目，以及中海油秦皇岛32-6、曹妃甸11-1 油田群岸电项目。
我们预计，有望提前完工的可转债募投项目将为主业后续发展提供产能支持。
公司拟发行可转债，募集不超过8 亿元，投入高端海洋能源装备系统应用示范项目（5.6 亿元）及补充流动资金（2.4 亿元）。据7 月30 日公告，前者项目投资总额15.05 亿元，截至二季末已累计投入4.36 亿元，占比29.0%，预计可提前至2021 年7 月完工投产，不仅增加海洋缆产能（海洋新能源装备用电缆630km、海洋电力装备用电缆250km、海洋油气装备用电缆510km），还将新增智能交通装备用电缆产能9.245 万km。我们认为，这将助力公司进一步拓展海上风电、海洋油气田、轨道交通等高端细分市场，优化业务结构。
盈利预测：我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为6.61 亿元、8.24亿元和9.41 亿元，对应当前股本下EPS 1.01 元、1.26 元和1.44 元，对应2020.7.30 收盘价21.8 倍、17.5 倍和15.3 倍P/E。维持“强烈推荐”评级。
风险提示：海上风电建设或不达预期；公司业务发展与成本管控或低预期。
