601888中国中免股票行情
中国中免2020年10月14日收报209.2元，涨跌幅-2.29%，换手率0.71%。当日该股主力资金流入12.38亿元，流出14.19亿元，主力净流出1.8亿元。其中，超大单流入4.6亿元，流出6.17亿元，净流出1.57亿元。当日散户资金流入16.15亿元，流出14.35亿元，散户净流入1.8亿元。
中国中免2020年10月13日收报214.1元，涨跌幅0.99%，换手率0.72%。当日该股主力资金流入17.62亿元，流出18.02亿元，主力净流出4029.5万元。其中，超大单流入9.66亿元，流出9.92亿元，净流出2561.29万元。当日散户资金流入11.76亿元，流出11.36亿元，散户净流入4029.5万元。
中国中免融资融券信息显示，2020年10月13日融资净偿还1.39亿元；融资余额24.24亿元，较前一日下降5.43%。
融资方面，当日融资买入2.63亿元，融资偿还4.03亿元，融资净偿还1.39亿元，净偿还额两市排名第五。融券方面，融券卖出4.71万股，融券偿还2.81万股，融券余量69.91万股，融券余额1.5亿元。融资融券余额合计25.74亿元。
10月12日（周一）中国中免（601888）报收212.00元，上涨3.87%，换手率0.91%，成交量17.79万手，成交额36.96亿元。
10月9日，中国中免(601888)大跌超8%，盘中触及跌停，全天成交66.46亿元。该股龙虎榜数据显示，北向资金位居买一、卖一席位，买入8.36亿元并卖出20.78亿元，估算净卖出12.42亿元。三个机构席位合计买入5.01亿元，三个机构席位合计卖出3.72亿元。国信证券上海北京东路证券营业部买入2.64亿元。
601888中国中免业绩快报
中国中免发布业绩快报，前三季度营收为351.38亿元，同比下降2.81%；净利润为31.64亿元，同比下降24.93%。第三季度，公司实现营业总收入158.29亿元，较上年同期增长38.97%，实现净利润22.34亿元，较上年同期增长141.90%。
601888中国中免问董秘消息
一、请问中免凤凰机场免税店有限公司是否已经与三亚凤凰国际机场签订免税经营场地租赁合同？目前是否已经进场装修？是凤凰机场离岛免税体验店升级实体店？还是新的选址？可以在规定的11月28日开业吗？谢谢。
中国中免：
尊敬的投资者，您好！2020年9月，经董事会审议通过，公司投资设立中免凤凰机场免税店有限公司。公司将严格按照有关规定和要求申请离岛免税经营权。谢谢！
二、公司三季度预告包含了海免，请问营收和业务数据是从5月份开始并表还是1月开始并表？公司能否享受15%的海南自贸港优惠政策？之前的半年报和三季报是按什么税率？如可以优惠，什么时候可以退税？谢谢！
中国中免：
尊敬的投资者，您好！公司前三季度业绩快报中当期营业收入和利润数据包含海免公司1-9月数据。截至目前，公司尚无法确定能否享受15%的海南自贸港优惠政策。谢谢！
中国中免(601888)2020年前三季度业绩快报点评：产品结构升级带动盈利能力改善 期待Q4旺季表现
类别：公司 机构：长江证券股份有限公司 研究员：赵刚/杨会强 日期：2020-10-13
事件描述
单三季度，预计实现收入158.29 亿元（+38.97%），实现营业利润30.36 亿元（+104.12%），归母净利润22.34 亿元（+141.90%）。前三季度，预计实现营业总收入351.38 亿元（-2.81%），实现营业利润42.21 亿元（-35.93%），归母净利润31.64 亿元（-24.93%）。
事件评论
7 月1 日海南新政正式开始实施，政策红利+出境游停滞，加速海外消费回流，离岛免税实现高速增长。Q3 海南离岛免税实现销售收入86.1 亿元，同比增长227.5%；购物人数129 万人次，同比增长62%；客单价6674 元，同比增长102%。
受益于海南离岛免税高毛利率产品销售收入占比提升，以及日上直邮折扣活动力度回落，公司盈利能力环比提升。离岛免税新政实施，行邮税起征点从8000 元提升到10 万，年度购物限额提升到10 万，强化了高端奢侈品的价格优势和吸引力，叠加中免积极开展品牌招商，比如增设Tiffany 日月广场店等，供给端持续改善，奢侈品箱包、腕表和贵重珠宝等高毛利率产品收入占比提升，带动盈利能力改善。
展望Q4，（1）Q4 是海南岛的传统销售旺季，新冠疫情反复的背景下，出境游重启概率仍低，叠加海南政策红利持续释放及促销活动的助力，预计海南离岛免税将继续保持快速增长，十一国庆中秋黄金周，海口海关监管海南离岛免税购物金额10.4 亿元、旅客14.68 万人次、件数99.89 万件，同比分别增长148.7%、43.9%、97.2%；（2）若机场保底返还可以在年底尘埃落定，有望额外增厚业绩。（3）相对往年下半年略低预期的业绩表现，今年Q3 业绩符合预期，Q4 业绩释放可期。
中长期来看，行业层面，新冠疫情反复背景下，出境游修复或将需要较长时间，叠加境内免税政策红利释放，加速海外消费回流，免税市场空间广阔；格局方面，政策放宽，海南本地新增2 家离岛免税经营主体，不改有限、适度竞争的格局，中国中免将维持行业龙头地位，强化规模、采购、管理等壁垒；公司层面，积极推进新开店面，丰富升级产品结构，提升盈利能力，同时，优化会员体系，着眼精细化运营，提升客户体验和管理效率，公司未来营收和业绩有望继续保持亮眼。
盈利预测及投资建议：预计2020-2022 年公司EPS 分别为2.69、5.09、6.77 元/股，对应当前股价的PE 分别为78.73、41.69、31.32，维持“买入”评级。
风险提示
1. 境内疫情反复影响消费者出行；
2. 公司对新品牌的招商不及预期。
