科华恒盛2020年9月29日收报17.95元，涨跌幅5.22%，换手率2.27%。当日该股主力资金流入2771.33万元，流出2758.66万元，主力净流入12.67万元。其中，超大单流入0元，流出81.36万元，净流出81.36万元。当日散户资金流入1.3亿元，流出1.3亿元，散户净流出12.67万元。
科华恒盛公司简介
科华恒盛股份有限公司已成立32周年，并于2010年在深圳A股上市，是国家认定企业技术中心，服务全球100多个国家和地区的用户。科华恒盛立足电力电子核心技术，融合人工智能、物联网前沿技术应用，致力于将“数字化和场景化的智慧电能综合管理系统”融入不同场景，提供稳定动力，支撑各行业转型升级，在数据中心、高端电源以及新能源三大领域，为政府、金融、工业、通信、交通、互联网等客户提供安全、可靠的智慧电能综合管理解决方案及服务。科华恒盛坚持大力发展太阳能光伏发电、风能发电以及储能、微网等新能源业务领域，并凭借其深厚的应用经验和自主技术研发实力，全力推出了多系列高品质、高性能的逆变器、储能变流器产品及不同应用场景的技术解决方案。
科华恒盛问董秘
一、公司在储能领域跟科陆电子对比，有没有优势
科华恒盛：
尊敬的投资者，您好！储能是公司新能源业务的发展重点，公司已在发电侧、电网侧、用电侧以及微网储能等领域进行布局，可满足客户及市场对于稳定、高效、绿色电能的需求。
二、请问公司今年机柜数量较去年是否有所增加？半年报并未披露公司具体的机柜数量，以及上电率。
科华恒盛：
尊敬的投资者，您好！对比去年，机柜持有数量有增加。目前公司运营机柜数达2.5万余个，公司一直在努力开拓市场，积极推进机柜的开发建设上架，满足客户的需求。
科华恒盛公司消息：
一、科华恒盛储能变流器BCS-A系列获TUV南德德国中压并网认证证书
二、9 月 17日科华恒盛(002335,股吧)(002335.SZ)发布2020年半年度权益分配实施公告，以公司现有总股本2.71510230亿股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增7股，不送红股、不进行现金分红。
本次权益分派股权登记日为：2020年9月25日，除权除息日为：2020年9月28日。本次所转的无限售条件流通股的起始交易日为2020年9月28日。
科华恒盛(002335)投资价值分析报告：服务腾讯的IDC新晋一线玩家
类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：顾海波 日期：2020-09-15
能基UPS 电源国内TOP1 企业，2015 年起通过传统主业与剥离新能源业务产生现金流供给IDC 业务发展。目前已经拥有运营机柜超过2.5 万（自建2.1 万），2020 年底服务腾讯的机柜有望接近一万个，总运营机柜数量达到3 万量级，成为独立第三方IDC 运营服务的一线玩家。预计2020-2022 年归母净利润分别为2.58/3.07/3.24 亿元，采用分部估值，给予传统主业25 倍PE，IDC 业务13 倍EV/EBITDA，折合公司市值121.4 亿元，目标价44.90 元。首次覆盖，给予“买入”评级。
国产UPS 第一梯队，高毛利彰显技术壁垒。公司自1988 年成立以来长期深耕大功率UPS 电源业务，经历二十余年自主研发，在国内市占率超过艾默生等外资龙头公司，市占率第一，高端UPS 电源长期毛利率维持在40%以上。进入数据中心UPS 市场10 年内，拓展出从IDC 的EPC 建设，模块化机房等产品提供到日常运维全生命周期服务，体现了公司持续创新追求卓越的优秀品质。
2.5 万个机柜+20 个数据中心，跻身IDC 运营一线梯队。目前可运营机柜2.5 万个，分布于北京、上海、广州等重要节点城市，整体上架率约60%。2020 年底，随着腾讯新签约机房的交付，可运营机柜数量会达到3 万量级，预计未来三年内将会达到5 万个机柜。当前云计算基础设施与服务已经占到整体营收40%，测算IDC 运营收入约11 亿元，占比约30%，已经成为支撑公司的核心业务。
与腾讯达成长期战略合作，有望成为核心供应商。2020 年7 月与腾讯云签订战略合作协议，获得其位于河北怀来、广州清远共3000 个机柜的10 年期服务协议，服务总金额约11.7 亿元。考虑广东科云基地约4000 个机柜，腾讯已经成为公司最大的单一客户。此外公司也为腾讯IDC 提供UPS 电源、T-BLOCK 等硬件设备。未来公司有望继续在腾讯数据中心采购中获得更多份额。
风险因素：上架率不及预期，新建机柜不及预期，传统业务份额下滑。
投资建议：预计2020-2022 年归母净利润分别为2.58/3.07/3.24 亿元，对应EPS预测分别为0.95/1.13/1.19 元，根据分部估值法计算，给予公司传统业务25 倍PE 估值；IDC 运维部分参照国内第三方IDC 运营企业，给予13 倍EV/EBITDA。
公司合理市值121.4 亿元，对应目标价44.9 元。首次覆盖，给予“买入”评级。
