比音勒芬公司业绩
比音勒芬（SZ 002832）9月24日晚间发布业绩预告，预计2020年第三季度归属于上市公司股东的净利润约1.81亿元~1.97亿元，同比增长31.83%~43.16%；基本每股收益盈利0.35元~0.38元。预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润约3.42亿元~3.58亿元，同比增长10%~15%；基本每股收益盈利0.65~0.68元。
比音勒芬半年报显示，上半年，比音勒芬营收7.66亿元，同比下降9.36%；净利润为1.61亿元，同比下降7.25%。
业绩变动主要原因是，报告期内，公司继续深耕主业，优化产品、渠道和品牌等方面的运营能力，巩固了行业龙头地位。同时，公司积极开展线上销售，实施全员营销，发力新零售，电商销售业绩表现突出。公司运营管理和销售渠道的持续优化，使得公司经营业绩持续增长。
电商销售业绩表现突出的同时，比音勒芬也在寻求加码线上业务。今年7月，比音勒芬宣布，拟以4亿元收购短视频专业营销机构上海微祥网络科技有限公司（以下简称“上海微祥”），以此切入短视频、社交电商领域。但在9月3日，比音勒芬表示终止该项收购，此前上海微祥的盈利能力以及估值受到质疑。在终止公告中，比音勒芬表示，意向协议虽然终止，但比音勒芬仍会继续深化智慧零售战略，双方也将在多米粒电商平台、短视频方面开展业务合作。
2020年半年报显示，比音勒芬的主营业务为服装服饰，占营收比例为：100.0%。
比音勒芬的董事长是谢秉政，男，51岁，中国国籍，无境外永久居留权，暨南大学高级管理人员工商管理硕士。 比音勒芬的总经理是申金冬，男，45岁，中国国籍，无境外永久居留权，EMBA在读。
比音勒芬公司消息
一、9月23日，在东京奥运会集结号已吹响之际，比音勒芬(002832)与中国国家高尔夫球队在广州进行了战略合作签约。这是继2013年双方开展合作以来的第二个8年之约，比音勒芬作为国家高尔夫球队的服饰赞助商，将继续为国家队提供高品质、高品位、高科技的高尔夫服饰。
二，问董秘，做为公司的长期股东，有一点不是很明白，为什么公司的存货周转率每年都越来越低？希望董秘能回复一下。
比音勒芬：
尊敬的投资者您好！公司存货周转率偏低与高端品牌服装企业的经营模式相适应，公司存货一直保持在正常生产经营与发展所需合理水平。
比音勒芬(002832)2020年三季报预告点评：渠道与营销齐发力 业绩延续强劲增长
类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：冯重光/郑一鸣 日期：2020-09-25
线下渠道回暖以及线上积极发力带动业绩增长。上半年在疫情背景下，公司仍实现15 家净开店至909 家。随着三季度线下渠道的回暖以及出行的复苏（8 月份国内三大航线客运量恢复超8 成），门店收入预计恢复良好。同时，公司今年以来积极拓展线上及新零售渠道。根据淘数据，比音勒芬天猫旗舰店1-8 月实现销售额近3000 万。6 月与腾讯智慧零售签订战略合作协议，加大在新零售领域的布局。此外，公司终止了此前公告的上海微祥并购协议，但双方仍在协商在多米粒平台以及短视频营销领域的合作，强化新零售发展战略。
拥抱国潮概念，加大营销强化品牌力。公司积极拥抱国潮概念，今年持续推出多季故宫宫廷联名系列、天宫赐福系列，吸引更加年轻的消费者。同时，公司亦主动加大营销：1）与中国高尔夫国家队续约八年，继续为其提供比赛用服，推进在高尔夫领域的渗透；2）签约CCTV《大国品牌》，扩大品牌知名度，同期签约的还有华为、TCL、中国中车等知名品牌；3）与郎酒跨界合作，共同满足高端化人群的衣食需求；4）赞助热播剧《三十而已》，加强在目标人群中的知名度。通过多元化的营销，加强品牌力，拓宽消费群体。
公司公布2020 年前三季度业绩预告，增长超预期。前三季度预增10%-15%，其中第三季度预增32%-43%，展现强劲增长态势。公司今年积极的渠道拓展以及营销策略有望拓宽消费群体，带动整体收入增长。综合考虑，维持2020-22年EPS 预测为 0.89/1.05/1.28 元，现价对应2020-22 年PE 分别为17/15/12倍，维持“买入”评级。
比音勒芬(002832)公司点评：20Q3业绩增长提速 细分龙头持续超预期
类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：范张翔/孙海洋 日期：2020-09-25
公司Q3 业绩增长显著提升，Q1/Q2 归母净利增速分别为-25%/12%（剔除股权激励影响）；我们预计公司1-9 月收入同比正增长，高端运动时尚细分龙头继续领跑。
本季公司继续深耕主业，优化产品、渠道和品牌等方面的运营能力，巩固行业龙头地位。同时积极开展线上销售，实施全员营销，发力新零售，电商销售业绩表现突出，运营管理和销售渠道持续优化，带动经营业绩持续增长。
新零售赋能，门店加速布局。公司注重新开店铺的门店质量，与腾讯合作建立智慧门店，数字化赋能终端，提升店铺运营效率和盈利能力。
2020 年6 月9 日，公司与腾讯智慧零售达成战略合作协议，开启公司数字化智能运营转型战略，借助腾讯技术优势，持续赋能线下智慧门店升级、私域流量运营、大数据应用分析及自身数据中台建设等领域，助力公司高效连接用户客群，进一步提升数字化智能运营能力。
截至20H1 公司门店909 家，考虑到公司2019 年净增130 家，2018 年净增112 家，我们认为公司未来或加速开店，门店数量有望达到1500-2000 家。
维持盈利预测，给予买入评级
公司作为消费内循环的代表企业，将继续致力于国内高端服饰的研发设计和品牌运营，继续坚持“高品质、高品位、高科技”产品的打造，通过完善国内高端服饰品牌产业链协同，实现公司2020 年度及未来持续的业绩增长目标。预计公司 20/21/22 EPS 分别为0.90、1.12、1.35 元，对应PE 分别为18.72、14.95、12.38 倍。
