四维图新(002405)2020-08-10融资融券信息显示，四维图新融资余额2,867,770,582元，融券余额11,987,308元，融资买入额324,757,542元，融资偿还额287,443,380元，融资净买额37,314,162元，融券余量622,394股，融券卖出量26,600股，融券偿还量95,900股，融资融券余额2,879,757,890元。
四维图新公司消息
金融研究中心7月27日讯，有投资者向四维图新（002405）提问， 董秘，您好！华为近期发布的智慧交警解决方案和贵司与华为的合作高度匹配，请问贵司是否有参与其中？六分科技近期发布的产品，目标客户中就有无人机，请问，六分科技是否已有无人机的客户，是否有实际应用，烦请告知，谢谢！
公司回答表示，非常感谢您的关注。公司与华为是战略合作伙伴，去年也已经两次公告了战略合作协议及相关合同。目前的合作领域主要在面向B端的导航电子地图，自动驾驶地图，V2X，智慧城市，平安园区，华为云等方面，您提到的项目也包含其中。六分科技为新设立公司，相关目标客户均在拓展中，后续请您持续关注公司及六分的官方披露，谢谢支持！
大唐高鸿与四维图新达成战略合作
近日，大唐高鸿与四维图新联合宣布签订战略合作协议。协议指出，双方将围绕车路协同、智能网联、智慧交通等领域，联合开发应用关键技术，共享优化资源信息，探索发展市场机会，共同推动车路协同迈入新智慧时代。
四维图新经过近二十年发展，在导航、车联网、自动驾驶、位置大数据、汽车电子芯片等领域都有着深厚的积累。
站在“新基建”的潮头，2020年，“5G+车联网”将迎来爆发式增长。大唐高鸿与四维图新的强强联合，以科技为基础，以创新谋发展，以市场为动力，共同致力于推进车联网及自动驾驶产业的融合发展及落地应用，用科技赋能车联网行业，加速“智慧出行”，助力车路协同新时代的早日到来。
四维图新(002405)动态研究：高精地图及汽车半导体驱动新一轮增长
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：宝幼琛 日期：2020-07-22
投资要点：
导航地图先驱，打造“智能汽车大脑”。四维图新成立于2002 年，是中国导航地图开拓者，是拥有甲级导航电子地图制作资质的21 家厂商之一。近年来公司通过外延并购，围绕汽车场景不断拓展业务范围，目前拥有导航、ADAS、车载芯片、位置大数据、车联网五大业务，五位一体打造“智能汽车大脑”，致力于成为自动驾驶一体化解决方案提供商。车载导航和车联网是公司主要业务，2019 年收入占比分别为35.97%和30.17%。公司车载导航业务面向中高端汽车前装市场，产品包括地图数据、数据编译及导航软件，客户涵盖国内外主流整车厂。2019 年公司实现营收23.10 亿元，同比增长8.25%，实现归母净利润3.39 亿元，同比下降29.2%，利润下滑主要受芯片业务拖累。
自动驾驶核心厂商，高精度地图卡位优势凸显。公司在传统导航业务领先的同时，不断推进高精度地图、高精度定位、自动驾驶、汽车芯片、位置大数据、车联网等新业务，积极打造面向自动驾驶时代的“数据+云+AI+芯片+软硬一体化”综合解决方案，是智能汽车核心厂商。公司拥有面向L2-L4 不同等级自动驾驶高精度地图数据动态更新能力，高精度地图卡位优势明显。2019 年2 月公司与宝马签署供货协议，公司将为宝马在2021-2024 年在中国销售的量产汽车，提供L3 级及以上级别自动驾驶地图及相关服务，成为国内首家获得L3 及以上高精度地图订单的供应商。2019 年11 月，公司与华为签订高精度地图数据供货协议，共同完成华为自动驾驶验证项目。我们认为，高精度地图是自动驾驶核心配置，合作宝马与华为将利于公司获得更多车企客户。
芯片业务多品类拓张，持续突破。2017 年公司通过收购杰发科技布局汽车芯片设计，目前杰发科技主要芯片产品包括IVI 车载信息娱乐系统芯片、AMP 车载功率电子芯片、MCU 车载控制芯片、TPMS 胎压监测芯片四类，除IVI 芯片以后装市场为主外，其余三种芯片产品主要面向整车厂和Tier-1 客户。杰发科技是IVI 芯片后装市场龙头，2020 年6 月杰发科技与德赛西威签订车规级SoC 芯片供货协议，IVI芯片前装市场迎来重大突破。公司MCU 芯片于2018 年推出，是国内首颗车规级MCU 芯片，打破海外巨头垄断，已经被数十家企业导入终端产品设计并量产。公司TPMS 芯片于2019 年11 月量产，是国内首颗自主研发的车规级TPMS 全功能单芯片，性能对标英飞凌等海外巨头。国家政策文件规定2019 年起中国市场所有新认证车辆强制安装TPMS，2020 年起所有在产乘用车强制安装TPMS，公司将受益于TPMS 芯片市场的爆发。
盈利预测和投资评级：首次覆盖给予“买入”评级。我们认为，公司立足传统导航业务，全方位拓展ADAS、车载芯片、位置大数据、车联网业务，打造“智能汽车大脑”，未来将受益于智能汽车产业发展。我们预计，公司2020-2022 年EPS 分别为0.19/0.27/0.34 元，对应当前股价PE 分别为108/75/61 倍，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：1）智能汽车推进速度不及预期的风险；2）商誉减值的风险；3）乘用车销量不及预期的风险；4）公司业绩不及预期的风险；5）系统性风险。
