长城科技：2021年度净利润约3.41亿元 同比增加95.79%
长城科技(SH 603897，收盘价：39.98元)2月25日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约107.27亿元，同比增加70.99%；归属于上市公司股东的净利润盈利约3.41亿元，同比增加95.79%；基本每股收益盈利1.89元，同比增加92.86%。分配方案为：每10股派发现金红利3元(含税)、不转增、不送红股。
长城科技2月26日公布2021年年度分红预案：向全体股东每10股派发现金红利3元(含税)，合计派发现金红利总额为6193.07万元。
长城科技2021年涨187.17%
截至2021年12月31日收盘，长城科技报收于49.84元，较2020年末的17.36元（前复权价）上涨187.17%。2月4日，长城科技盘中最低价报15.00元，股价触及全年最低点，12月1日股价最高见66.03元，最高点相较于年初最大涨幅达到280.46%。2021年度共计14次涨停收盘，1次跌停收盘。长城科技当前最新总市值102.89亿元，在电网设备板块市值排名25/122，在两市A股市值排名1595/4604。
个股研报方面，2021年长城科技共计收到1家券商的1份研报，最高目标价60元，较最新收盘价仍有20.39%的上涨空间。
长城科技(603897)：四季度业绩承压 新能源车扁线业务持续扩张
类别：公司 机构：招商证券股份有限公司 研究员：游家训/刘巍 日期：2022-04-06
公司公告：2021 年实现收入、归上净利润、扣非净利润107.27、3.41、2.75亿元，同比增长70.99%、95.79%、88.64%，其中第四季度实现收入、归上净利润、扣非净利润27.15、0.46、0.36 亿元，同比增长27.30%、-4.88%、-25.11%。
四季度受信用减值和公允价值亏损影响，业绩出现下滑。2021 年全年实现收入、归上净利润、扣非净利润107.27、3.41、2.75 亿元，同比增长70.99%、95.79%、88.64%，收入和利润实现快速增长。其中2021 年Q4归上、扣非净利润同比为-4.88%、-25.11%，环比为-45.47%、-54.95%，四季度业绩下滑的原因主要是计提2084 万信用减值损失和公允价值变动亏损1250 万元。
传统电磁线业务持续增长。公司2021 年电磁线产量约16.0 万吨，同比增长21.18%，销量16.30 万吨，同比增长26.27%。随着2020 年IPO 募投项目逐步投产，公司产能快速扩张。公司采取以销定产的模式，近几年销量不断上升，并且产能利用率维持在94%以上，为公司进一步扩产开辟了条件。
扁线技术具备一定优势，已形成较大规模的量产出货。公司在扁线领域布局较早，并获得多项实用新型专利，具备一定技术优势。公司IPO 募投项目“3.7 万吨新能源汽车及高效电机用特种线材项目”中规划新能源汽车用扁线和圆线产能共0.7 万吨已经投产，2021 年全年公司的新能源车用扁线产量达到4532 吨，销量4255 吨，是行业内少数新能源车用扁线较大规模量产出货的企业之一。
扁线需求高速增长，公司积极扩张产能。2021 年公司新能源汽车电机用扁线产品已批量供货，市场反应良好。在新能源汽车行业总体需求增加与扁线电机渗透率提升双重因素影响之下，预计扁线市场需求有望爆发式增长。
2022 年3 月3 号公司公告申请发行可转债，拟投资8.27 亿元建设4.5 万吨扁线产能，以满足快速增长的新能源车用扁线需求。
投资建议：公司深耕电磁线领域，具备较强的规模和技术优势，随着IPO 和可转债募投项目的产能释放，公司收入和利润实现较快增长。公司持续在扁线领域投入，已经形成一定的技术优势和较大规模的量产出货。公司已公告申请发行可转债，拟投资8.27 亿元建设4.5 万吨扁线产能，新能源车用扁线有望成为新的利润增长点。维持“强烈推荐-A”评级，目标价为38-40 元。
风险提示：车用扁线需求不及预期、新增产能不及预期和原材料价格波动风险。
