安恒信息2021年净利润1404.21万 同比下降89.53%
安恒信息发布业绩快报，2021年实现营业总收入18.21亿元，同比上涨37.68%；归属于母公司股东的净利润1404.21万元，同比下降89.53%；扣除非经常性损益后归母净利润为-7865.36万元；基本每股收益为0.19元；归属于母公司股东的每股净资产为39.32元。
安恒信息2021年跌3.53%
截至2021年12月31日收盘，安恒信息报收于250.74元，较2020年末的259.92元（前复权价）下跌3.53%。2月5日，安恒信息盘中最低价报219.75元，股价触及全年最低点，7月27日股价最高见375.10元，最高点相较于年初最大涨幅达到44.31%。安恒信息当前最新总市值196.84亿元，在软件开发板块市值排名21/131，在两市A股市值排名926/4604。
个股研报方面，2021年安恒信息共计收到23家券商的55份研报，最高目标价521.37元，较最新收盘价仍有107.93%的上涨空间。
安恒信息(688023)：数据安全领头羊
类别：公司 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：李沐华 日期：2022-03-13
本报告导读：
数据安全市场方兴未艾，公司具备领先优势，相关业务未来营收增速有望超预期。
投资要点：
首次覆盖，给 予增持评级。预测2021-2023 年EPS 为0.19/2.41/4.59元。给予目标价198.11 元，对应2022 年82.29 倍PE。
公司数据安全业务营收增速有望超预期。安恒信息数据安全解决方案是国内首家覆盖数据全生命周期关联的网络、终端、应用、数据库和接口的综合解决方案，解决数据静态和流动状态中数据泄露、数据篡改、数据滥用和隐私泄露风险等问题。数据安全市场方兴未艾，公司相关业务营收增速有望超预期。
围绕新场景、新监管打造新产品、新服务。公司在“新场景”方向围绕着新的监管政策要求、新的信息技术提出了有针对性的综合信息安全解决方案及新型产品。依托网络信息安全基础类产品及公司较强的新技术整合能力，公司围绕着云计算、大数据、物联网、工业互联网为代表的新一代信息技术，形成了以“新场景、新服务”为方向的专业安全产品和服务体系。
安全服务队伍持续承接关键性项目，行业影响力不断提高。安恒信息拥有一支超过数百人的国家级网络安全保障实战团队，具备一流的网络与信息安全技术能力和丰富安全攻防经验。公司的安全产品及服务已涵盖金融、医疗、教育、运营商、政府、能源电力、交通、智慧城市等多个国家关键部门和关系国计民生的多个重要领域。
风险提示：行业发展不及预期，政府IT 预算不及预期
安恒信息(688023)2021年业绩快报点评：收入保持高增 激励彰显信心
类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：杨泽原/丁奇/潘儒琛 日期：2022-03-02
公司作为国内新兴安全领军企业，以态势感知、云安全为代表的平台类产品有望持续渗透，推动收入快速增长，在此基础上，安全服务、数据安全、信创、车联网安全等新兴领域布局将打开长期成长空间，维持“买入”评级。
事项：公司发布2021 年业绩快报，实现收入18.21 亿元，同比增长37.68%；实现归母净利润0.14 亿元，同比下降89.53%；实现扣非净利润-0.79-亿元，同比减少165.13%。
Q4 收入增长提速，全年毛利率较前三季度稳步提升。2021 年，公司营收同比增长37.68%，主要受益于网络安全行业的快速发展，以及公司市场开拓力度的加大。分季度看，2021Q1-Q4，公司分别实现营收1.84/2.78/4.04/9.56 亿元，同比+57.84%/+36.51%/+18.72%/+44.22% ， 2021Q4 营收增速环比提升25.50pcts，同比提升4.05pcts。分产品线来看，公司云安全平台、大数据安全平台收入持续增长，数据安全、信创云安全等新产品收入高速增长，安全服务收入快速增长，全年毛利率对比前三季度稳步提升。分行业来看，公司除保持政府、公安等传统优势行业的地位外，还在金融、运营商、医疗、教育、企业等行业中开疆拓土，市场份额进一步上升。
市场推广、技术研发力度加大，加码网络安全行业新兴赛道。公司2021 年销售/研发费用合计为11.82 亿元，同比增长57.38%，销售/研发费用率合计达到64.89%，同比提升8.12pcts。大数据安全方面，根据IDC 于2021 年发布的厂商评估报告，公司蝉联态势感知领导者位置；数据安全方面，公司推进CAPE数据安全技术框架，定增募集建设数据安全岛平台研发及产业化项目，发布AiLand 数据安全岛平台，改善数据交易的困境；云安全方面，“安恒云”系列新产品夯实多云管理能力，向SaaS 化、服务化演进；信创方面，公司推出多云多芯一体多元管理安全运营平台并落地省市级项目，态势感知产品全面兼容国产硬件；车联网安全方面，在车联网安全测试研究能力、安全法规标准解读、安全测试、安全防护产品、安全实验室建设等方向加大投入。公司新兴安全布局逐渐成熟，有望形成营收新增长点，奠定未来快速发展基础。
发布股权激励计划，绑定公司、核心骨干长远利益，彰显高增长信心。根据公司2 月23 日发布的公告，本次拟授予激励对象306.15 万股限制性股票，占公司股本总额的3.90%；其中，首次授予260.34 万股，预留部分为45.81 万股。
本次首次授予的激励对象共313 人，较2020 年、2021 年限制性股票激励计划的激励范围进一步扩大，涵盖3 名核心技术人员以及董事会认为需要激励的其他人员。本次授予价格采取自主定价方式，首次授予价格为178 元，将有助于进一步稳定核心团队。在业绩考核方面，首次授予部分分4 个归属期，业绩目标为以2021 年营业收入为基数，2022/2023/2024/2025 年营业收入增长率分别不低于30% /60%/90%/120%，彰显公司高增长发展信心，有望推动公司未来发展战略和经营目标的实现。
风险因素：新兴安全业务发展不及预期；定增募投项目进展不及预期；行业竞争加剧。
投资建议：根据业绩快报，调整公司2021-23 年收入预测至18.21/24.66/32.79亿元（原预测18.95/26.54/36.00 亿元），考虑到公司短期费用投入的大幅增长，调整2021-23 年净利润预测至0.14/1.17/2.49 亿元（原预测1.12/2.01/3.28 亿元），按照PS 估值法，参考同行业估值，给予公司2022 年目标市值247 亿元（对应2022 年10 倍PS），对应目标价314 元，维持“买入”评级。
