2021年7月30日行情数据显示，煌上煌股价盘中最低触及13.32元，创2020年2月4日以来新低。近一年来，煌上煌累计跌幅达48.76%。
煌上煌：融资净偿还8.06万元，融资余额9306.85万元（08-05）
煌上煌融资融券信息显示，2021年8月5日融资净偿还8.06万元；融资余额9306.85万元，较前一日下降0.09%。
融资方面，当日融资买入177.41万元，融资偿还185.47万元，融资净偿还8.06万元。融券方面，融券卖出6500股，融券偿还6600股，融券余量10.34万股，融券余额144.97万元。融资融券余额合计9451.81万元。
8月06日，煌上煌被深股通减持15.21万股，最新持股量为205.49万股，占公司A股总股本的0.40%。
煌上煌股东户数下降2.18%，户均持股14.75万元
煌上煌2021年8月4日在深交所互动易中披露，截至2021年7月31日公司股东户数为4.4万户，较上期（2021年7月20日）减少982户，减幅为2.18%。
煌上煌股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月31日食品饮料行业上市公司平均股东户数为5.64万户。其中，公司股东户数处于2万~4.5万区间占比最高，为36.28%，煌上煌也处在该区间范围内。
2021年6月20日至今，公司股东户数显著增长，区间涨幅为13.06%。2021年6月20日至2021年7月31日区间股价下降18.04%。
截至2021年7月31日，公司最新总股本为5.13亿股，其中流通股本为4.65亿股。户均持有流通股数量由上期的1.03万股上升至1.06万股，户均流通市值14.75万元。
煌上煌户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月31日，食品饮料行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为67.79万元。其中，23.89%的公司户均持有流通股市值在10.5万~24万区间内，煌上煌也处在该区间范围内。
2021年7月31日，深股通持有煌上煌的股份数量为207.43万股，占流通股本的0.40%，较上期（2021年7月20日）的171.09万股上升21.24%。
煌上煌回答投资者提问
一、8月6日讯，有投资者向煌上煌（002695）提问， 请问公司2021年中秋节有月饼销售吗？
公司回答表示，投资者您好！公司旗下子公司真真老老以米制品业务为主，其中就包含了月饼，所以公司中秋节有月饼在真真老老销售。
二、8月4日讯，有投资者向煌上煌提问， 公司是中国酱卤第一股吗？
公司回答表示，投资者您好，公司于2012年9月5日在深交所上市，是酱卤行业首家上市公司。
三、8月4日讯，有投资者向煌上煌提问， 2021年度公司预计实现营业收入29.60亿元，同比增长不低于21%；预计实现净利润3.40亿元，同比增长不低于20%。目前，2021年已过去7个月，管理层对于实现上述经营目标是否有信心？
公司回答表示，投资者您好，公司上半年净利润正在核算中，具体数据详情请关注公司将于2021年8月28日披露的定期报告，下半年公司将加快实施“千城万店”战略布局、推动公司数字化转型的进程，推进员工持股计划落地，强化责任担当，提升经营管理能力，力争完成公司2021年度经营目标。
煌上煌(002695)公司动态点评：看好三季度开店加速步伐 展望未来多品类发展
类别：公司 机构：长城证券股份有限公司 研究员：刘鹏/陈姝 日期：2021-08-05
看好2H2021 年开店加速。根据年报披露的开店计划来看，2021 年预计开店1400 家，Q1/Q2/Q3/Q4 分别计划开店143/308/477/472 家，占比分别为10.21%/22.00%/34.07%/33.71%。根据渠道调研来看，目前上半年开店有望顺畅完成。进入第三季度，7-10 月开店加速进行时，看好开店节奏加快。
多品类发展，真真老老渠道改善+独椒戏贡献新看点。1）真真老老：公司引领行业变革的“一次性蒸煮工艺”和自主研发的粽类生产设备居于行业领先地位，能最大保证产品品质、生产效率的优势。根据公告披露，米制品业务部分2021 年收入目标为5.6 亿元，净利润0.38 亿元。公司积极努力进行渠道改善，助力优质业务良性未来发展。2）独椒戏：营销中心下单独设立“独角戏实业部”，由于独椒戏是新品牌，新业务，目前还是在一个探索的过程。根据公司公告披露，独椒戏 2021 年计划新开店 11家，新品牌新业务探索加速发展中。
原材料战略储备，有望持续提升盈利能力。原材料战略储备管理制度，加强对原材料价格市场趋势和行情研判分析，在原材料价格低位时加大对原材料的战略储备，目前来看效果良好。20 年Q1/Q2/Q3/Q4 毛利率分别为35.19%/35.90%/36.85%/44.83%。21 年Q1 毛利率为39.66%，未来战略储备提升议价权，有望逐步降低公司产品生产成本，提升公司毛利率水平和持续盈利能力。
产能布局提升供应链效率。1）基地建设：在原有南昌、福清、东莞、沈阳、许昌、南宁等6 大生产基地的基础上，加快建设嘉兴、重庆、西安等3 大基地，实行本地化、柔性化生产。2）上下游完整产业链：公司已经形成了贯穿酱卤肉制品加工上下游的完整产业链，集组织养殖、屠宰、初加工、深加工、销售网络为一体，协同效应得到了有效发挥，有力地降低了经营风险。
营销总部搬迁上海，品牌势能建设中。2021 年计划将营销总部搬迁上海确保长三角重点攻坚，发挥国际大都市的资源、人才、信息等最大优势。
调整组织架构，打造扁平专业高效的管理团队，营销中心设立5 大事业部（连锁事业部、电商事业部、流通事业部、团购事业部、独椒戏事业部），2 个职能部门（经营企划部、经营管理部）。在广告费用投放上也相对明晰。1）长期战略性广告投入，通过品牌宣传培育品牌形象，提升品牌影响力及美誉度。 2）短期战术性广告投入，通过节点宣传，针对端午、中秋、春节等节假日及新品上市节点进行重点宣传，在最短的时间引发消费群体广泛关注。
“千城万点”未来战略结构鲜明，执行阶段落地顺畅。未来 3-5 年，到2025 年公司经营目标为营业收入（不含税）达到 58 亿元，CAGR 达到19%左右。其中酱卤制品达到 46 亿以上，米制品达到 12 亿以上。公司计划未来三年，新开店平均数量保持不低于1500 家/年，2025 年实现门店总数超过10000 家，位置属性以主攻商场店、辅以社区店，同时强化交通枢纽店布局。新开店区域布局一方面夯实江西、广东和福建三个成熟市场，另一 方面重点开发长三角（浙沪苏皖）、西南（云贵川渝）、华北（京津冀鲁辽吉）、华南（粤桂琼）；新开店位置属性以主攻商场店、 辅以社区店，同时强化交通枢纽店布局。
员工持股计划激发内部活力，助力长期发展。公司于2021 年4 月发布员工持股计划草案。1）公司层面来看：以2020 为基数，2021/2022/2023/2024年净利润增长率不低于20%、40%、70%、100%。2）个人绩效考核指标根据年度绩效等级，分成80 以上、60-80、60 以下三个等级，对应归属比例分别为100%、80%、0。
盈利预测与投资建议：短期看开店加速，中长期看千城万店的战略执行良好性，多品类发展的多元确定性以及股权激励下激发内部增长活力。
我们预计 21/22/23 年的收入分别为29.48、35.82、43.70 亿元，同比增长21%、21.5%、22%；归母净利润为3.44、4.22、5.18 亿元，同比增长22%、22.6%、22.8%，对应EPS 为0.67、0.82、1.01 元，当前股价对应PE 为22/18/14倍。结合以上，看好下半年开店节奏加快，多品类发展态势，上调为“买入”评级。
风险提示：开店不及预期、原材料采购成本高于预期、同店销售增长不及预期、疫情长于预期影响销售、二级市场波动风险等股价风险、食品安全风险。
