天山铝业股票行情
5月10日，天山铝业封涨停板，截至当日已连续3日上涨。当日报收12.20元，涨跌幅10.01%，成交额6.19亿元，换手率18.45%；封单4.57万手，共计5573.36万元。
5月11日，天山铝业一度涨停，截至当日已连续4日上涨。当日报收12.65元，涨跌幅3.69%，成交额11.76亿元，换手率33.09%。
5月21日，天山铝业封涨停板，当日报收11.25元，涨跌幅9.97%，成交额5.78亿元，换手率18.70%；封单2.8万手，共计3150.14万元。
天山铝业6月21日公告，公司定向增发机构配售股份即将解除限售上市流通。本次解除限售股份数量为7.63亿股，占公司总股本的16.41%，占解禁前流通A股比例为171.15%。此次解除限售股份的上市流通日期为2021年6月24日。
天山铝业本周深股通持股市值增加1269.76万元，居金属制品板块第三
天山铝业本周(2021/06/14-2021/06/20)累计跌幅达12.3%，截至当前最新股价报收9.70元。从增量上来看，6月15日至6月18日间天山铝业获深股通增持138.7万股，持股市值增加1269.76万元。从存量上来看，截至当前最新持股量767.35万股，最新持股市值7443.28万元，深股通持股量占A股总股本比例为0.16%，占流通股股本比例达2.70%。
在两市1567家沪深股通标的中，天山铝业期内深股通净买入值排名第327，深股通最新持股市值排名第1047。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看，在所属金属制品板块中，天山铝业本周深股通净买入值行业排名3/19，最新持股市值行业排名11/19。
天山铝业公司业绩
天山铝业(SZ 002532)4月25日晚间发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约68.17亿元，同比增长40.44%；净利润约8.19亿元，同比增长302.35%；基本每股收益0.18元，同比增长200%。
4月7日晚间，天山铝业(002532)发布了2020年年报，去年实现营业收入274.59亿元，净利润19.12亿元。公司拟每10股派息2元(含税)，共计分配现金股利9.3亿元。
报告期内，天山铝业扣非后归母净利润18.68亿元，同比增长达到92.65%。天山铝业表示，业绩增长的主要因素来自于公司在资源富集成本低廉的区域布局产业，形成了上下游一体化配套完整的铝产业链，由此带来了持续稳定的显著的低成本竞争优势。
天山铝业公司消息
2020年年报显示，天山铝业的主营业务为铝行业，占营收比例为：100.0%。
天山铝业的总经理、董事长均是曾超林，男，39岁，中国国籍。
天山铝业(SZ 002532，收盘价：11.47元)5月25日晚间发布公告称，截至本公告日，公司及控股子公司对外担保余额(不含合并报表范围内子公司之间的担保)为140.97亿元，占公司最近一期经审计报表净资产的73.04%，其中，公司为全资或控股子公司提供担保余额为140.97亿元，占公司最近一期经审计报表净资产的73.04%；公司及公司全资或控股子公司对合并报表范围外企业提供担保余额为0元。公司合并报表范围内全资子公司、全资孙公司之间的担保余额为60.07亿元，占公司最近一期经审计报表净资产的31.13%。
天山铝业(002532)：电解铝业务量价齐升 主要原料逐步自给
类别：公司 机构：广发证券股份有限公司 研究员：巨国贤 日期：2021-04-26
核心观点：
事件：公司公布2021 年一季报，实现归母净利润8.19 亿元，同比+302.35%，实现扣非归母净利润7.81 亿元，同比+291.69%。
电解铝业务量价齐升，成本持续低位增厚毛利。据Wind，2021Q1 长江有色电解铝均价为16249 元/吨，同比上涨22.3%，同时公司自产铝锭销量同比增加2 万吨，电解铝业务营收大幅增长。据Wind，2021Q1国内氧化铝均价为2343 元/吨，同比下跌2.82%，氧化铝和电力成本稳定助力公司电解铝业务毛利大幅提升。
氧化铝业务贡献新增利润来源。公司靖西天桂一期80 万吨氧化铝项目于2020 年一季度末正式投产，氧化铝产销量同比大幅增长。公司氧化铝产能地处广西，铝土矿资源丰富，氧化铝单吨成本较低，在目前国内氧化铝价格疲弱的状态下依然可以维持较好的盈利水平。
氧化铝、预焙阳极逐步投产，电解铝主要原料将实现完全自给。随着靖西天桂剩余170万吨氧化铝和南疆碳素30万吨预焙阳极的逐步投产达产，公司将实现氧化铝和预焙阳极的完全自给。
有望通过新建、并购、整合获取发展机遇。据公司网上业绩说明会，公司将在国内外积极寻求优质资源和项目机会，不限于通过新建、并购、整合等方式获取发展机遇，提高市场占有率。
盈利预测及投资建议：在2021-2023 年电解铝售价（含税）分别为16500、17000、17000 元/吨的假设下，预计公司营收分别为335.74亿元、383.91 亿元、388.34 亿元，预计可实现归母净利润分别为44.13亿元、48.21 亿元以及49 亿元，EPS 分别为0.95 元、1.04 元以及1.05元。参考可比公司估值，我们给予天山铝业2021 年14 倍PE 估值水平，合理价值为13.3 元/股，继续给予“买入”评级。
风险提示：氧化铝投产不及预期；预焙阳极投产不及预期。
天山铝业(002532)2020年年报点评：夯实上游原料供应 打造低成本铝产业链
类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：刘孟峦/杨耀洪 日期：2021-04-12
天山铝业公布2020 年年报，业绩表现良好
2020 年公司营业收入274.60 亿元，同比下降15.73%，公司实现归母净利润19.12 亿元，同比增长27.40%，扣非归母净利润18.68 亿元，同比增长92.65%，经营活动产生的现金流量净额30.98 亿元。公司营业收入同比下降是因为公司本报告期主动减少外购铝锭贸易业务所致。
公司电解铝盈利能力极强且稳定
2020 年公司实现毛利润37.55 亿元，其中销售自产铝锭毛利润37.69 亿元，公司自产铝锭毛利率水平十分稳定，2020 年毛利率27.5%，较2019年有明显提升。2021 年铝价重心较2020 年显著提高的背景下，我们预计2021 年公司销售自产铝锭毛利率有望达到33%。
公司募投的低成本氧化铝项目盈利能力强，具有稀缺性公司在广西规划了三期共250 万吨氧化铝产能，充分利用广西地区丰富且廉价的铝土矿资源，氧化铝完全成本仅为1785.56 元/吨（不含税），虽然当前氧化铝市场低迷，但公司布局在广西的低成本氧化铝产能仍具有丰厚的利润。
投资建议：给予“买入”评级
预计公司2021-2023 年营业收入为265.4/297.9/298.6 亿元，同比增速-3.3/12.2/0.21%，归母净利润分别为38.04/44.05/44.95 亿元，同比增速98.9/15.8/2.0%，摊薄EPS 分别为0.82/0.95/0.97 元，当前股价对应PE为12.2/10.6/10.3X。考虑到公司是国内低成本电解铝头部企业，电费优势突出，公司夯实上游产业链，新建低成本氧化铝具有较强的盈利能力，在电解铝行业高盈利周期中受益显著，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
宏观经济下行风险导致铝价超预期下跌；公司新增产能进度不及预期。
