博迈科股东户数下降4.43%，户均持股21.37万元
博迈科2021年4月24日在一季度报告中披露，截至2021年3月31日公司股东户数为1.77万户，较上期（2020年12月31日）减少821户，减幅为4.43%。
博迈科股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年3月31日采掘行业上市公司平均股东户数为7.57万户。其中，公司股东户数处于3.5万~6万区间占比最高，为26.23%。
2020年3月31日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为9.50%。2020年3月31日至2021年3月31日区间股价上涨11.91%。
截至2021年3月31日，公司最新总股本为2.34亿股，且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的1.26万股上升至1.32万股，户均流通市值21.37万元。
博迈科户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年3月31日，采掘行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为23.56万元。其中，26.23%的公司户均持有流通股市值在9.5万~17万区间内。
博迈科公司业绩
博迈科4月23日晚间发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约5.89亿元，同比增长139.26%；净利润约5233万元，同比增长402.09%；基本每股收益0.23元，同比增长360%。
博迈科4月23日晚间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为1.32亿元，同比增长279.8%；营业收入约为25.79亿元，同比增长90.48%；基本每股收益盈利0.58元，同比增长286.67%。
博迈科6月1日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本2.28亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税，税后2.25元)，合计派发现金红利总额为5689.47万元。
公司自上市以来募资1次共计12.22亿元，派现5次共计1.92亿元，累计派现募资比为15.71%。
2019年年报显示，博迈科的主营业务为海洋油气开发模块、矿业开采模块、天然气液化模块，占营收比例分别为：48.01%、29.67%、21.97%。
博迈科的总经理、董事长均是彭文成，男，56岁，中国国籍，无境外永久居留权，北京大学EMBA。
17.32亿元！博迈科再获海上液化天然气工厂模块建造追加合同
6月8日，博迈科海洋工程股份有限公司（以下简称“博迈科”）发布了《关于签订重大合同进展》的公告。
公告称，2021年6月，博迈科与GYGAZ SNC签署了海上液化天然模块建造的追加合同，追加合同额约17.32亿元人民币，计划于2023年6月完工，并以公司码头船上交货的形式交付。
此次追加合同主要工作范围涵盖海上液化天然气工厂模块的详细设计、加工设计、采办、建造、调试、装船等。
据了解，2019年7月，博迈科与GYGAZ SNC签署了初始合同金额约为42亿元人民币的海上液化天然气工厂模块建造合同。并于2019年11月，博迈科签署了上述海上液化天然气工厂模块建造的追加工作量合同，追加合同额约5.2亿元人民币。
博迈科(603727)：LNG追加17亿元大单 验证订单持续性逻辑
类别：公司 机构：德邦证券股份有限公司 研究员：倪正洋 日期：2021-06-08
事件：2021 年6 月，公司与北极LNG 2 合同对方当事人GYGAZ SNC 签署了海上LNG 工厂模块建造的追加合同，金额约17.32 亿元人民币。主要涵盖海上LNG工厂模块的详细设计、加工设计、采办、建造、调试、装船等，计划于2023 年6月完工。上述追加合同的签订将进一步提升公司工作量，并对公司当期及未来年度业绩产生积极影响。
在建订单近90 亿元，推动2021-2022 年收入、业绩高增长。2018-2019 年公司迎来订单拐点，且随着FPSO 以及俄北极LNG 订单持续释放，本轮订单持续性不断加强。据我们测算，截至2021 年Q1，公司建设中的订单约70 亿元，其中大部分尚未确认收入。叠加本次北极LNG 2 项目追加的17.32 亿元订单，公司建设中的订单接近90 亿元，充分推动2021-2022 年收入、业绩高增长。
俄罗斯LNG 大单验证LNG 订单持续性，12 条产线进入加速释放期。据国际船舶网数据，俄北极LNG 2 项目共计12 条产线，其中前2 条线的模块合同已于2019年招标。公司2019 年与Technip FMC 的孙公司GYGAZ SNC 签订了北极LNG 2模块建造合同，金额约42 亿元，后续追加5.2 亿元，合计金额为47.2 亿元，业主方为俄罗斯最大液化天然气生产商诺瓦泰克，本次合同是在北极LNG 2 项目上的进一步追加。俄罗斯2035 年北极LNG 产能规划为9100 万吨，目前尚有缺口5470 万吨，以单线约600 万吨LNG 产能计算，对应约9 条产线。随着俄北极LNG 后续产线订单释放，公司LNG 业务订单持续性将不断得到验证。
变革已致，公司业绩摆脱油价周期束缚走向稳定增长期。行业变革方面，公司聚焦的FPSO 与LNG 业务经过近几年产业链向国内转移，摆脱油价波动干扰，投资经济性大大提高，公司作为承接产业链转移的排头兵，市场份额不断提升；公司变革方面，公司凭借实力提升+扩产，业务覆盖范围从模块建造走向设计、调试、总装，合同价值量不断提高。在面对大宗上涨压力下，公司通过提前锁定原材料价格、套期保值等方式成本管控，21Q1 净利率已接近上轮高点。随着俄罗斯LNG以及FPSO 大单持续释放，公司未来业绩有望摆脱周期波动进入稳定增长期。
盈利预测与投资建议：公司在建订单近90 亿元，随LNG 与FPSO 订单持续释放，公司进入业绩稳定增长期。预计2021-2023 年归母净利润2.8、3.8、4.5 亿元，对应PE 15、11、9 倍，维持“买入”评级。
风险提示：石油价格波动风险，汇率波动风险，全球LNG 扩产不及预期。
博迈科(603727)2020年年报及2021年一季报点评：20年业绩同比大增 优质订单释放21年Q1势头良好
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：赵乃迪/吴裕 日期：2021-04-25
事件：2021年4月23日，公司发布2020年年报和21年一季报，2020年实现营业收入25.8亿元，同比+90%，实现归母净利润1.32亿元，同比+280%。 2021年Q1，公司实现营业收入5.9亿元，同比+139%，实现归母净利润0.52亿元，同比+402%。
点评：
优质订单释放较快，20年业绩超预期，21年Q1开局势头良好：2020年下半年全球经济复苏，带动油价明显反弹，行业景气度触底回升。公司优质订单释放较快，推动公司业绩大幅增长。2020年公司三大业务模块营收均取得增长，其中液化天然气模块，公司参与了一系列超大型项目，市场地位不断提高，营收同比增长374.2%；以FPSO为代表的海工市场订单则相对稳定，率先回暖，业务营收同比增长16.3%，体现了业绩韧性；矿业开采模块营收相对持平，同比增长1.2%。
目前，公司新签订单充足，在手订单执行情况良好，且21-22年是订单结算高峰期，未来两年业绩有望持续增长。2021年一季度业绩维持高增长，开局势头良好，随着公司优质订单持续释放，2021年公司业绩有望再次迎来大幅增长。
长租逐步成为FPSO主流经营模式，公司EPCI项目服务取得突破：FPSO项目通过EPC建造在前期对资金占用比较大，出于融资条件的考虑，相关公司更倾向于采用资金占用较小的长租模式。传统油气巨头正在慢慢放弃较为昂贵的 EPC 项目建造模式，转而采用长期租赁模式，有力的证明了这样的发展趋势。公司与MODEC、SBM签署的项目合同，内容包含了模块建造、模块与船体连接总装及调试业务，有效贯通了FPSO项目从详细设计到总装调试的业务流程，使公司向实现FPSO项目EPCI服务模式的战略目标迈进了一大步。
定增获证监会核准批复，供给侧产能升级助益长期发展：公司于2019年12月筹划启动了非公开发行事宜，拟募集资金不超过79,860万元，辅助公司“临港海洋重工建造基地四期工程项目”、“天津港大沽口港区临港博迈科2#码头工程”
等项目的建设。此次定增已于2020年9月获中国证监会核准批复，此次定增完成后，将助力于公司向高端定制化、一体化的服务模式发展，向专业化EPCI公司靠拢。
盈利预测、估值与评级：我们维持公司2021-2022年盈利预测，新增2023年盈利预测，预计2021-2023年净利润分别为2.71/3.55/4.11亿元，折合EPS分别为1.16/1.52/1.75元，维持“增持”评级。
风险提示：行业周期性风险；项目进程不及预期风险；汇兑损益风险。
