603906龙蟠科技股票行情
龙蟠科技2020年10月12日收报26.98元，涨跌幅-1.35%，换手率1.53%。当日该股主力资金流入1376.68万元，流出3329.88万元，主力净流出1953.2万元。其中，超大单流入25.43万元，流出194.99万元，净流出169.55万元。当日散户资金流入1.11亿元，流出9168.22万元，散户净流入1953.2万元。
龙蟠科技2020年10月9日收报27.35元，涨跌幅2.43%，换手率1.32%。当日该股主力资金流入2739.26万元，流出1464.51万元，主力净流入1274.75万元。其中，超大单流入363.9万元，流出364.4万元，净流出4909元。当日散户资金流入7901.17万元，流出9175.92万元，散户净流出1274.75万元。
龙蟠科技2020年9月25日收报25.8元，涨跌幅-0.04%，换手率0.71%。当日该股主力资金流入867.96万元，流出885.86万元，主力净流出17.91万元。其中，超大单流入145.2万元，流出114.23万元，净流入30.98万元。当日散户资金流入4586.83万元，流出4568.92万元，散户净流入17.91万元。
603906龙蟠科技
近日，江苏龙蟠科技股份有限公司发布公告称，公司与蓬溪县人民政府签订投资协议，拟在蓬溪经济开发区金桥片区建设高性能磷酸铁锂电池材料和发动机尾气处理液等项目。项目全部建成后，预计年产值不低于22亿元，年税收总额不低于1.1亿元。
龙蟠科技(603906)：新基地多项目布局 有望带动公司长远发展
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：杨翼荥 日期：2020-10-11
事件
10 月10 日，公司发布公告，公司与蓬溪县人民政府签署《投资协议》，公司计划投资8 亿元在蓬溪经济开发区新建高性能锂电池材料及发动机尾气处理液等项目。
分析
布局四川蓬溪基地，进一步扩展西南市场。公司在天津、江苏拥有多处生产基地，深入北方及华东市场，此次在蓬溪经济开发区投资项目，将为公司构建四川基地，完善现有的产品生产基地布局。新项目将进一步扩充公司尾气处理液即车用尿素产能，破除公司现有产能瓶颈，提升公司产能基础，为公司深度布局现有需求市场，把握国六发展机遇带来的需求增量市场，带动车用尿素业务快速发展。而公司通过四川基地的布局将助力公司进一步深度挖局西南地区市场，扩展新的销售渠道，为公司全国多基地布局打下基础。
延伸布局新能源电池领域，延伸业务布局构建长远发展基础。公司现阶段已经形成了润滑油、冷却液和车用尿素三大业务板块，并在燃料电池领域不断投入，参股明天氢能，同大连物化所合作，在燃料电池电堆、催化剂、膜电极等领域持续研发，此次公司在四川基地有望延伸至新能源电池领域，布局高性能磷酸铁锂电池材料、三元正极材料、负极材料，形成新的业务发展方向。公司多年来在汽车材料领域持续深耕，以润滑油等传统业务为发展基础，把握车用尿素发展机遇带动公司快速发展，而通过新能源电池、燃料电池等领域的持续深耕，公司将进一步扩展公司的发展方向，把握汽车领域新的发展机遇，积极布局，持续投入，为公司长远发展奠定基础 。
投资建议
公司长期专注于车用化学品领域，在车用消费品领域具有品牌和渠道壁垒，随着国六柴油车数量不断提升，车用尿素需求将有快速提升，公司车用尿素业务有望获得快速发展，上调公司2020 年盈利预测7.9%，预测公司2020-2022 年，归母净利润分别为2.05、2.90、3.48 亿元，对应PE 分别为40.35、28.52、23.78 倍，维持“增持”评级。
风险提示
政策监管力度不达预期，车用尿素需求增长不达预期；行业竞争加剧，产品价格受到冲击，影响盈利；汽车销量不达预期，车用化学品市场受到影响。
龙蟠科技(603906)：受益国六标准实施 车用尿素迎来快速发展
类别：公司 机构：海通证券股份有限公司 研究员：刘威/刘海荣/邓勇/胡歆 日期：2020-10-05
专注车用环保精细化学品，车用尿素收入占比快速提升。公司主营车用环保精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括润滑油、汽车冷却液、车用尿素等。2017-2019 年，公司分别实现营业总收入12.97、14.98 和17.13 亿元，同比增长25.21%、15.44%和14.37%。实现归属母公司净利润0.92、0.82 和1.27 亿元，同比增长3.09%、-11.41%和55.69%。近年来公司车用尿素营收占比快速提升，从2017 的18.49%提升至2019 年的26.66%。
国六标准实施，车用尿素行业迎来快速发展期。车用尿素行业主要壁垒来自于长期积累的品牌认知度和销售渠道的广度和深度。国家质检总局和环境保护部发布的《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》于2020年7 月1 日正式开始实施。随着国六标准的实施，一方面将提升车用尿素行业整体需求，另一方面将规范产品的质量要求从而利好龙头企业市占率提升。
技术优势雄厚，疫情下车用尿素保持良好增长势头。公司拥有润滑油节能环保最优化技术（ECO 技术）、氮氧化物排放控制技术（DeNOx 技术）、挥发性有机物净化技术（VOC-Free 技术）三大核心技术。公司的车用尿素品牌可兰素是第一批进入消费者选择的车用尿素产品，在市场上形成天然的先发优势，获得较高的市占率以及品牌认知度。根据2020 年半年报显示，1H2020公司车用尿素的总体销售并未受到疫情显著影响，报告期内营收占比提高至35.3%，同比增长10.72 个百分点。
增发扩产，进一步巩固行业领先地位。公司2020 年发行可转换公司债券4亿元，用于投资建设年产18 万吨可兰素项目、新能源车用冷却液生产基地建设项目和补充流动资金。其中18 万吨可兰素项目属于公司年产35 万吨可兰素项目分期建设中的第一期，二期将继续扩建17 万吨产能。通过本项目的建设实施，公司将能够充分利用区域优势降低产品运输成本，缩短客户需求的响应时间，更好地服务客户从而进一步提高公司在北方地区销量及市场份额以弥补现有营销服务网络覆盖率和渗透的不足。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2020-2022 年 EPS 分别为0.64、0.81、0.97 元/股，结合可比公司估值，我们谨慎给予2020 年50-55 倍PE，对应合理价值区间32-35.2 元，首次覆盖给予“优于大市”评级。
风险提示。润滑油市场竞争加剧、汽车冷却液市场发展不及预期、车用尿素价格下跌、市场发展不及预期。
为支持该项目建设，龙蟠科技全资子公司江苏锂源电池材料有限公司拟出资设立新公司四川锂源电池材料有限公司，注册资金1亿元。
龙蟠科技表示，本次公司计划在蓬溪经济开发区投资，主要基于汽车产业的发展趋势，通过拓展新的客户渠道，推动公司稳健、健康发展，对公司具有积极的战略意义。
