南山控股股票行情：
9月18日，南山控股盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，
9点44分，报4.4元，成交4081.20万元，换手率0.82%。
10点37分，报4.64元，成交1.17亿元，换手率2.30%。
13点15分，报4.75元，成交1.63亿元，换手率3.18%。
2020年09月17日，南山控股(002314)急速拉升0.23元，涨幅5.74%，成交量943.55万股，成交额3904.30万元，换手率0.83%，振幅7.73%，量比6.70。
（2020-09-16）该股净流入金额115.15万元，主力净流入402.19万元，中单净流出-145.70万元，散户净流出-141.34万元。
截止2020年6月30日，南山控股营业收入15.1526亿元，归属于母公司股东的净利润2.2918亿元，较去年同比减少248.0769%，基本每股收益-0.0846元。
公司主要从事主要从事集成房屋的生产、租赁和销售业务,同时,公司还涉足船舶舱室耐火材料的研发、生产和销售业务,以及空气净化技术设备及系统工程的设计、安装和施工业务。
9月17日南山控股走势：南山控股今日触及涨停板，该股近一年涨停6次。
异动原因揭秘：公司仓储物流业务提供现代化物流中心的开发、建设和运营管理，以及高端仓储、智能仓配、流通加工、物流增值、绿色配送、供应链金融等全方位现代物流和供应链业务服务，致力于打造服务于区域经济发展的现代智慧物流和供应链生态圈。同时，公司把握行业发展趋势并抓住国内政策机遇，优化创新宝湾物流商业模式，逐步建立“募投管退”资产管理能力，积极推进资产证券化、物流基金、公募REITs（或类REITs）等工作，优化提升资产效益，打造业务滚动发展的资本闭环和可持续发展模式。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。
南山控股(002314)：物流及产城持续上量 REITS东风可期
类别：公司 机构：西南证券股份有限公司 研究员：胡华如 日期：2020-08-31
事件：近期公司发布2020 年中报，报告期实现营业收入15.2 亿，同比下降39.3%，实现归属于上市公司股东净利润为亏损2.3 亿，同比下降248.1%。
业绩表现符合预期，仓储物流和产城开发表现亮眼。公司中期业绩基本与2020年7 月14 日披露的2020H1 业绩预告中位数相当，符合市场预期。上半年业绩下滑比较大的原因：1）地产项目结转太少（结转收入3.8 亿，同比下降73.0%，这一部分季度波动性较大，大量项目在四季度结算）；2）同期分摊的财务费用较高（2.6 亿，同比增长37.9%）；3）投资净收益同比减少0.3 亿、管理费同比增长0.2 亿；展望全年，公司业绩弹性犹存，如果考虑到上海明江和广州宝湾两个物流园区的股权出售，业绩或将另外增厚7 个亿左右。
宝湾物流期末在营规模或达500 万方，将持续受益公募REITs 推进。截止2020年中，宝安物流在全国管理63 个物流园区，已运营物流仓储面积350 万方，在建待建项目超300 万方。2020H1 物流实现收入5.4 亿（+20%），净利润0.4亿（+31%），疫情冲击下宝湾物流的仓库平均使用率高达95.3%。考虑在建项目集中在下半年竣工，我们预计2020 年底运营物流项目在450-500 万方。基础设施领域REITs 试点相关工作在如期推进，宝湾物流有望借助公募REITs 大力改善负债结构，提升开发速度，放大资产运营管理效率优势，打造网络化、滚动化、可持续的资本闭环发展模式。
业务协同优势显现，产城业务持续发力。2020H1 公司地产销售额19 亿，新增土储建面46.4 万方（深圳12.73 万方），地产开发土储建面159.84 万方（另外开发在建项目116.2 万方）。公司培育的产城综合开发业务持续发力，报告期公司在合肥、上海、重庆和英山新增产城项目合计建面84.7 万方（其中商住用地合计44.4 万方），期末产城业务累计土储剩余可开发建面127.9 万方（另外开发中建面19.6 万方）。
盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.20 元、0.28 元和0.34元，考虑到公司物流和产城业务上量明显，或持续受益公募REITs 推进，可以突破地产开发的估值约束，我们维持“买入”评级，目标价6.98 元不变。
风险提示：地产结算或拿地低于预期、公募REITs 落地或不及预期等。
南山控股(002314)：开发结转低于预期 物流板块逆势增长
类别：公司 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：竺劲/尹欢科 日期：2020-08-31
结转业绩受疫情影响降幅较大。公司上半年实现营业收入15.2亿元，同比下降39.3%；归母净利润-2.29 亿元，同比下降248%。
营收较大幅下滑的主要原因在于受疫情影响，工程进度整体推迟，开发业务结转收入同比下降73.0%。归母净利润降幅大于营收的主要原因在于：1、本期结转的房地产开发项目毛利率同比下滑25.2%，使得综合毛利率同比下降7.4 个百分点；2、管理和财务费用率明显上升。公司上半年末预收账款/上半年营收为4.6X，叠加以往结转情况，预计全年业绩增速将改善。
上半年销售缩减，拿地相对积极。公司上半年实现销售金额18.9亿元，销售面积11.73 万平，同比下降45%，销售受疫情影响出现下降；销售均价16112 元/平方米，较去年全年提升1.6%。公司上半年共获取5 个可售项目，拿地面积90.78 万平，同比增长8 倍，拿地金额45.7 亿元，是销售金额的2.4 倍，拓展相对积极。
仓储物流板块业绩逆势增长，出租率提升。上半年物流板块实现营业收入5.42 亿元，同比增长20%，净利润4030 万元，同比增长31%，疫情中实现逆势增长；仓库平均使用率为95.3%，较去年上升3.6 个百分点，彰显公司物流资产优质且自身较强的运营管理能力。截至上半年末，宝湾物流拥有及管理63 个物流园区，运营和管理仓储面积近350 万方，在建及代建项目项目超300 万方。报告期内无新开业项目，在建项目竣工将集中在下半年。
杠杆上升明显，积极创新融资渠道。净负债率较年初上升46 个百分点至97%；现金短债比1.16X，较年初下降0.38X。公司物流园区建设和产城综合开发需要大量资金，上半年外部融资额增加。此外，公司积极创新融资渠道，成功发行资产支持票据，并拟将明江、广州宝湾物流园资产证券化。
维持买入评级，目标价6.33 元。我们维持公司2020-2022 年EPS分别为0.19/0.24/0.31 元的预测。维持原目标价6.33 元，维持“买入”评级。
风险提示：疫情影响物流园区运营；结算业绩不及预期。
