杰赛科技：2022年第一季度净利润约1917万元 同比增加3.81%
杰赛科技(SZ 002544，收盘价：22.9元)4月21日晚间发布一季度业绩公告称，2022年第一季度营收约11.74亿元，同比增加2.75%；净利润约1917万元，同比增加3.81%；基本每股收益0.0281元，同比增加4.07%。
杰赛科技：2021年度净利润约1.42亿元 同比增加47.04%
杰赛科技(SZ 002544，收盘价：22.9元)4月21日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约65.53亿元，同比增加4.09%；归属于上市公司股东的净利润约1.42亿元，同比增加47.04%；基本每股收益0.21元，同比增加23.53%。
杰赛科技2021年度拟10派1.04元
杰赛科技4月22日公布2021年年度分红预案：向全体股东每10股派发现金红利1.04元(含税)，合计派发现金红利总额为7101.34万元。
杰赛科技2021年涨42.22%
截至2021年12月31日收盘，杰赛科技报收于23.74元，较2020年末的16.69元（前复权价）上涨42.22%。5月21日，杰赛科技盘中最低价报11.99元，股价触及全年最低点，11月30日股价最高见30.60元，最高点相较于年初最大涨幅达到83.32%。2021年度共计3次涨停收盘，无收盘跌停情况。杰赛科技当前最新总市值162.22亿元，在通信服务板块市值排名4/41，在两市A股市值排名1097/4604。
杰赛科技(002544)：通信网络持续中标关键项目 智能制造业绩持续释放
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：王紫敬/侯宾 日期：2022-04-28
投资要点
2021 年业绩亮眼，转型取得阶段性成效。公司2021 年全年营收65.53亿，同比+4.09%；归母净利润1.42 亿，同比+47.04%；21 年Q4 扣非归母净利润为负。2022 年Q1 营业收入同比+2.75%，归母净利润同比+3.81%。主要是因为公司按照“产业发展主阵地、资产保值增值主力军、对外融资主渠道、体制机制创新主平台”的工作要求，统筹推进改革发展各项任务，转型升级成效初步显现。
持续保持平台优势，公网与专网均取得阶段性进展。杰赛科技作为中国电科下属上市公司之一，在资源配置与产业整合等方面可获得中国电科支持。公网通信夯实了运营商设计业务主阵地的同时，全面拓展了行业信息化设计市场；进入中移动四川市场，大幅扩大了中移动广东省集采市场份额和中国联通吉林等省份市场份额；政企信息化规划设计订单历史性突破1 亿元。专网通信在优势行业地位持续稳固，应急管理、公安等培育行业实现增长。城市轨道交通行业，保持细分市场占有率第一；与石家庄市轨道集团签署战略协议，为开拓城轨行业5G 市场铺陈了良好开端，并在全国各地中标关键项目，取得显著进展。
智能制造持续放量，海外业务取得成效。公司在PCB、时频器件、应急通信专业领域占有一定市场份额，受国防信息化建设以及PCB 需求扩产影响，公司智能制造业务21 年营收同比增长20.39%，公司在智能制造领域，继续保持快速增长，盈收水平显著提高。同时公司的通信服务业务在东南亚地区拓展取得阶段性成效，初步具备海外经营的能力，其缅甸子公司宽带运营业务取得飞跃式发展，注册用户数突破10 万户。
未来有望帮助其他业务和产品的海外布局和市场推广。
国资优势明显，看好长期公司5G 产业发展。公司在中电科支持下，具有融资和资本运作优势。公司以珠海PCB 智能工厂的5G+PCB 车间级应用实践为标杆，率先落地5G 端到端场景化解决方案，后续将逐步形成专网智慧应用领域“先纵向深耕，后横向拓展”的业务模式。未来公司将以“端-网-云”的全系统解决方案为切入点，为用户提供一站式解决方案，我们看好公司产期在5G 相关行业应用内的后续发展。
盈利预测与投资评级：2022 年疫情加剧，影响下游行业需求与公司出货量，因此我们将公司2022-2023 年营业收入从82.27/90.94 亿元下调至71.55/77.55 亿元，预计2024 年收入为82.98 亿元，2022-2023 年EPS 从0.22/0.26 元上调至0.23/0.26 元，预计2024 年EPS 为0.3 元，对应2022-2024 年PE 估值为93/82/71 倍，维持“买入”评级。
风险提示：5G 推进不及预期，疫情影响业务推进。
杰赛科技(002544)：营收利润双增长 打造发展新动能
类别：公司 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：余熠/赵悦媛 日期：2022-04-24
营收利润双增长，打造发展新动能
公司2021 年全年营收65.53 亿，同比增加4.09%；归母净利润1.42 亿，同比增长47.04%，实现营收利润双增长；由于公司计提资产减值准备减少归母净利润1.19 亿元，21 年Q4 净利润为负。2022 年Q1 营业收入同比增长2.75%，归母净利润同比增长3.81%。考虑到公司长期发展的潜力，我们维持22-23 年业绩不变，预计公司2022～2024 年归母净利润为2.45/3.15/3.90 亿，根据Wind 一致预期，可比公司2022 年PE 均值为50x，考虑到公司资产注入的预期和盈利能力的改善，给予公司2022 年PE 70x，目标价25.14 元/股（前值23.31 元/股），上调至“买入”评级。
智能制造高景气，二次成长曲线有望打开
智能制造业务21 年营收同比增长20.39%，增强公司整体盈利能力。国防信息化建设带动军用 PCB 需求的扩张，公司作为国内军用 PCB 领先者有望分享行业红利；PCB 细分行业优势地位的保持，加之用于扩大PCB 产能的珠海通信产业园二期项目的拟建设，将实现PCB 业务的持续增长。受益于5G 建设及器件国产化，恒温晶振需求量大幅度增加；而在华为、中兴等通信设备制造商进行的 5G 网络建设核心元件招标集采中，公司收获恒温晶振市场达70%份额，保持了细分市场领先地位。智能制造高景气，公司保有行业优势地位并寻求特殊领域的突破，有望打开二次成长曲线。
差异化5G 竞争优势，打造数字化赋能的最佳实践21 年公司研发投入同比增长14.74%，主投向5G 产业发展，逐步构建了5G 差异化竞争优势：以“端-网-云”的全系统解决方案为切入点，整合原有通信服务优势，为用户提供一站式解决方案。公司以珠海PCB 智能工厂的5G+PCB 车间级应用实践为标杆，率先落地5G 端到端场景化解决方案，后续将逐步形成专网智慧应用领域“先纵向深耕，后横向拓展”的业务模式。我们认为，公司紧跟数字经济的趋势，广泛布局5G 行业应用，相关业务板块收入将迎来较快增长。
给予“买入”评级
考虑到公司长期发展的潜力，我们维持22-23 年业绩不变，预计公司2022～2024 年归母净利润为2.45/3.15/3.90 亿，根据Wind 一致预期，可比公司2022 年PE 均值为50x，考虑到公司资产注入的预期和盈利能力的改善，给予公司2022 年PE 70x，目标价25.14 元/股（前值23.31 元/股），上调至“买入”评级。
风险提示：5G 应用不及预期；国防信息化发展不及预期。
