华特气体：2021年度净利润约1.29亿元 同比增加21.46%
华特气体(SH 688268，收盘价：67.39元)3月30日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约13.47亿元，同比增加34.78%；归属于上市公司股东的净利润约1.29亿元，同比增加21.46%；基本每股收益1.08元，同比增加21.35%。
华特气体3月31日公布2021年年度分红预案：向全体股东每10股派发现金红利3.5元(含税)，合计派发现金红利总额为4200.0万元。
公告称，2021年业绩增长主要是由于国内半导体市场需求增长，特种气体销售量相应增长。公司通过新增品类、产能释放、客户销量增加和新增半导体客户，市场份额继续提升。
资料显示，华特气体主营业务以特种气体的研发、生产及销售为核心，辅以普通工业气体、气体设备与管道工程业务。公司表示，目前已在特种气体产品品类、核心技术研发及仓储、物流网络、配套服务上形成了强有力的竞争壁垒。报告期内，公司特种气体收入为7.97亿元，同比增长45.31%，占主营业务收入的59.82%。
2020年1至12月份，华特气体的营业收入构成为：普通工业气体占比22.69%。
华特气体2021年涨47.54%
截至2021年12月31日收盘，华特气体报收于90.20元，较2020年末的61.14元（前复权价）上涨47.54%。2月8日，华特气体盘中最低价报55.01元，股价触及全年最低点，7月29日股价最高见102.99元，最高点相较于年初最大涨幅达到68.46%。2021年度共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。华特气体当前最新总市值108.24亿元，在电子化学品板块市值排名9/22，在两市A股市值排名1531/4604。
个股研报方面，2021年华特气体共计收到7家券商的21份研报，最高目标价137元，较最新收盘价仍有51.88%的上涨空间。
华特气体(688268)：特气业务持续开拓 受益下游扩产&国产替代加速
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李玖/王浩然 日期：2022-04-01
事件：
3月31日公司发布2021年报实现收入13.47亿元，归母净利1.29亿元。
点评：
特气销量增长、新产品&客户份额开拓，助力2021 业绩增长2021 年公司实现收入13.47 亿元，同增35%，归母净利1.29 亿元，同增21%，扣非归母净利1.12 亿元，同增28%，其中21Q4 单季实现收入3.52亿元，环增1.4%，同增11%，归母净利0.26 亿元，同减19%，环减29%，扣非归母净利0.20 亿元，同增11%，环减39%。2021 年业绩增长主要系半导体需求增长，特种气体销量、新品、客户份额增加所致，21Q4 业绩环比波动，主要系计提817 万元股份支付费用、汇兑损益波动和计提奖金所致。
特气占比持续提升，21 年上游原材料涨价使毛利率有所波动分业务来看，2021 年1）特种气体业务实现收入8.0 亿元，同比增长45%，收入占比提高4.3pct 至59%，毛利率降低1.6pct 至29%；2）普通工业气业务实现收入2.7 亿元，同比增长25%，收入占比降低1.6pct至20%，由于受到2021 年限电政策、原料价格大幅上涨影响，毛利率降低4.2pct 至11.2%；3）设备及工程业务实现收入2.7 亿元，同比增长18%，收入占比降低2.7pct 至20%，受到2021 年铝、镍价格上涨影响，毛利率降低3.8pct 至19%。
国内电子特气龙头，下游密集扩产&国产替代加速全面受益公司为国内电子特气龙头企业，产品进入英特尔、TI、海力士、中芯国际、长江存储等国内外龙头客户。公司自主研发的电子特气广泛应用于芯片制造的刻蚀、清洗、光刻、外延、沉积、离子注入等环节。
光刻气产品通过ASML 和GIGAPHOTON 认证，是国内唯一通过两家认证的气体公司。在22-23 年下游晶圆厂持续扩产和加快国产替代的背景下，有望充分受益。
盈利预测与评级：我们预计公司22/23/24 年归母净利为1.8/2.5/3.5 亿元，对应pe 为44/31/22x，考虑到下游密集扩产与国产替代加速，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：行业需求下行风险、产能爬坡不及预期、产品验证不及预期
华特气体(688268)：受益半导体行业高景气 气体销量提升助力业绩增长
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：赵乃迪 日期：2022-03-31
事件：3 月30 日晚，公司发布2021 年年度报告。2021 年公司实现营收13.47亿元，同比增长34.78%；实现归母净利润1.29 亿元，同比增长21.46%；实现扣非后归母净利润1.12 亿元，同比增长28.47%。其中2021 年Q4 公司实现营收3.52 亿元，同比增长11.46%，环比增长1.40%；实现归母净利润2630 万元，同比下降18.84%，环比下降29.22%。
下游需求旺盛，气体销量增长显著。受益于下游晶圆代工行业产能的快速提升以及电子特气等相关半导体材料需求的持续旺盛，公司2021 年气体产品销量提升，由此带动公司营收显著增长。2021 年公司氟碳类、氢化物、光刻气、氮氧化合物、碳氧化合物等电子特气产品销量分别提升19.5%、7.8%、7.0%、69.3%、42.3%，普通工业气体销量提升15.9%。叠加相关气体产品价格的同步上涨，公司2021 年特种气体和普通工业气体营收分别同比增长45.3%和24.6%。然而由于原料价格上涨的影响，公司特种气体和普通工业气体的毛利率分别同比下滑1.6pct 和4.23pct。研发费用方面，2021 年公司研发费用约为4720 万元，同比增长55.43%，研发费用率同比提升0.46pct。
受益半导体行业景气特气业务有望持续高增，兼顾工业气体均衡发展。2021 年内，公司特种气体产品已经基本覆盖内资全部12 寸芯片厂商。在先进制程方面，公司已有10 多个产品批量供应14 nm 工艺，超过5 个产品供应至7 nm 工艺，超过1 个产品已进入5 nm 工艺。伴随着国内晶圆代工产能的快速增长，叠加公司产品导入进程的加快，公司作为国内电子特气行业龙头，其特种气体业务有望保持较高增速。此外，公司也于2021 年12 月发布公告表示拟投资建设西南总部，以有效拓宽公司气体业务在国内市场的辐射面积。在工业气体方面，公司合营公司佛山华普气体科技有限公司于2021 年12 月与广东邦普循环科技有限公司签订合同金额达15 亿元的“气体供应合同”，主要供应氧气和液氧。本次合同的签订将明显扩增公司工业气体业务的营收规模，从而在公司特气业务快速增长的同时实现普通工业气体业务的快速扩增。
盈利预测、估值与评级：公司2021 年业绩略低于此前预期，考虑到原料成本上涨的影响，我们下调公司2022-2023 年的盈利预测，新增公司2024 年的盈利预测。预计公司2022-2024 年实现归母净利润分别为1.69（下调12.0%）/2.22（下调10.5%）/2.88 亿元，对应EPS 分别为1.41/1.85/2.40 元/股，当前股价对应2022 年PE 约为48 倍。我们仍看好公司作为电子特气行业龙头在行业高景气背景下的后续发展，仍维持公司“增持”评级。
风险提示：原材料价格波动，合同履约风险，产品导入风险，下游需求不及预期
