岭南控股2021年跌5.82%，跑输大盘
截至2021年12月31日收盘，岭南控股报收于7.45元，较2020年末的7.91元下跌5.82%。3月16日，岭南控股股价最高见9.15元，最高点相较年初最大涨幅达到15.68%，10月28日盘中最低价报6.20元，股价触及全年最低点。岭南控股当前最新总市值49.93亿元，在旅游酒店板块市值排名10/35，在两市A股市值排名2797/4604。
2022年2月10日讯，岭南控股连续5日上涨，阶段涨幅近44%；盘后交易数据显示，东方财富证券拉萨团结路第一营业部净买入138万元。
岭南控股：预计2021年度净利润亏损1.09亿元~1.41亿元
岭南控股1月28日晚间发布业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净亏损1.09亿元~1.41亿元。基本每股收益亏损0.16元~0.21元。上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约2.4亿元。基本每股收益亏损0.36元。业绩变动主要原因是，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，根据国家文化和旅游部的通知及广东省、广州市相关行业主管部门的统一部署，自2020年1月27日起，公司的控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品。目前，广之旅的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已按相关政策及疫情防控要求恢复运营，但出入境旅游组团业务尚未恢复运营。
2021年1至6月份，岭南控股的主要收入构成为：旅行社运营占比54.74%，酒店经营占比36.78%，酒店服务业占比7.09%，汽车服务占比1.39%。
深度*公司*岭南控股(000524)：聚焦疫后文旅新需求 预计21年同比大幅减亏
类别：公司 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：张译文 日期：2022-02-09
公司21 年预计实现营收13.68-17.52 亿元，同比下降6.69%-27.14%；归母净利润预计亏损1.09-1.41 亿元，同比增长41.36%-54.67%；扣非归母净利润预计亏损1.64-1.96 亿元，同比增长24.45%-36.79%。
支撑评级的要点
控股子公司广之旅国内业务恢复，出入境业务仍受阻。受疫情影响和地区防控要求，自2020 年1 月起，公司控股子公司广之旅暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品，目前国内相关业务已经全面恢复运营，出入境旅游组团业务尚未重启。
公司聚焦疫后旅游新需求，推动服务品质升级。商旅出行业务方面，公司推出高标准跟团游“华誉臻品”、深度游系列“玩家营”、年轻客群系列“郊友荟”等全新IP，并推进碎片化产品供给。住宿业务方面，公司打造“酒店即目的地”新生活方式，旗下管理的目的地度假酒店在21 年清明、五一及国庆假期营收均超过2019 年同期水平。酒店管理业务加快品牌扩张，拓展管理项目28 个，新增房量11000 间。
控股股东实施联合重组，强强联合打造新商旅龙头。公司公告，广州市国资委拟对广州商贸投资控股集团和公司控股股东广州岭南国际企业集团实施联合重组，计划改组设立广州岭南商旅投资集团。本次联合重组具体方案尚未确定，待具体方案落地，重组后有望整合广州市属商旅产业资源，全面推动旅游消费升级，助力公司中长期全面发展。
估值
根据公司21 年度业绩预告，调整21-23 年公司EPS 为-0.19/0.43/0.68 元，对应市盈率为-42.3/18.4/11.6 倍。国内疫情散发影响公司业绩恢复，但公司不断聚焦疫后旅游新需求，推动主营业务品质升级，母公司重组有望助力公司中长期全面发展，疫情逐步缓解看好明后年恢复，因此维持增持评级。
评级面临的主要风险
出境旅游开发不及预期，国内旅游市场竞争加剧，新冠疫情反复风险。
