2021年8月24日行情数据显示，千禾味业股价盘中最低触及18.08元，创2020年5月6日以来新低。近一年来，千禾味业累计跌幅达48.49%。
千禾味业：融资净偿还46.62万元，融资余额5.19亿元（08-26）
千禾味业融资融券信息显示，2021年8月26日融资净偿还46.62万元；融资余额5.19亿元，较前一日下降0.09%。
融资方面，当日融资买入1570.13万元，融资偿还1616.75万元，融资净偿还46.62万元。融券方面，融券卖出16.78万股，融券偿还7.02万股，融券余量60.02万股，融券余额1094.79万元。融资融券余额合计5.3亿元。
8月26日，千禾味业被沪股通减持21.07万股，最新持股量为848.19万股，占公司A股总股本的1.06%。
千禾味业股东户数增加30.99%，户均持股25.53万元
千禾味业2021年8月18日在半年度报告中披露，截至2021年6月30日公司股东户数为8.18万户，较上期（2021年3月31日）增加1.94万户，增幅达30.99%。
2020年6月30日至今，公司股东户数成倍增长，区间涨幅达128.21%。2020年6月30日至2021年6月30日区间股价上涨0.21%。
截至2021年6月30日，公司最新总股本为7.99亿股，其中流通股本为7.95亿股。户均持有流通股数量由上期的1.06万股下降至9712股，户均流通市值25.53万元。
股价连跌，千禾味业称不存在应披未披事项
8月19日，千禾味业发布公告称，公司股票交易于8月17日、18日、19日连续3个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形，千禾味业称，截至公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息。
千禾味业表示，目前经营状况正常，近期发布的2021年半年报告显示，报告期内因原料价格上涨导致营业成本增加，以及强化品牌建设，加大广告投放力度，导致净利润下滑58.09%。经向控股股东及实际控制人伍超群书面函证核实，其不存在涉及千禾味业的应披露而未披露的事项。此外，经核实，未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东在本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。
千禾味业上半年净利润同比下降近六成
千禾味业(603027.SH)披露2021年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入8.86亿元，同比增长10.82%；实现归属于上市公司股东的净利润6581.28万元，同比下降58.09%；实现扣非后净利润6590.03万元，同比下降57.16%；经营活动产生的现金流量净额为4584.30万元，同比下降76.79%。
半年报显示，千禾味业上半年基本每股收益为0.0824元，比上年同期减少65.44%，加权平均净资产收益率为3.41%，比上年同期减少5.72个百分点。
千禾味业从事高品质酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售。对于中报业绩下滑的原因，千禾味业称，主要系报告期内原材料价格上涨导致营业成本增加，以及公司强化品牌建设，加大电视广告投放力度，导致促销宣传及广告费用同比增幅较大。
今年上半年千禾味业的销售费用增加明显，其中促销及广告宣传费达1.54亿元，同比增加1.13亿元，增长279.68%，主要系本期促销宣传及广告费用增加所致。
千禾味业(603027)：Q2业绩承压 H2逐步改善
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：于芝欢 日期：2021-08-24
事件：
公司发布2021 年中报，2021H1 实现营收8.86 亿元，同比+10.82%，归母净利润0.658 亿元，同比-58.09%，扣非归母净利润0.659 亿元 ，同比-57.16%，基本符合市场预期。其中2021Q2 实现营收4.08 亿元，同比-7.24%，归母净利润0.26 亿元，同比-70.08%。
投资要点：
Q2 收入承压，持续推进全国化。分产品看，2021H1 酱油/食醋营收分别为5.47/1.45 亿元，分别同比+10.56%/-7.63%，其中Q2 酱油/食醋营收分别为2.52 / 0.68 亿元，分别同比-8.2%/-17.92%，动销较弱主要源于高基数、商超客流减少、社区团购冲击等。分渠道看，2021Q2 经销/直销渠道分别实现收入 2.71/ 1.29 亿元，分别同比-8.88%/-7.37%。分区域看，2021Q2 东部/ 南部/ 中部/ 北部/ 西部地区分别实现营收0.74/0.27/0.35/0.53/2.11 亿元，同比+8.55%/ +49.78%/+7.34%/-24.33%/-14.89%，南部基数低实现快增，东部中部稳健增长，Q2 公司经销商新增97 至1587 名，新增主要来自西部/东部/北部/南部，分别净增43/25/18/11 名。6 月公司将社区团购整合进电商业务，积极拥抱新渠道，我们预计将逐步贡献增量。
毛利率略降，广告投入拉升费率。2021H1 毛利率42.2%，同比-7.5pct，（2021Q2 毛利率40.89%，同比-9.29pct），还原运杂包装费后21H1 实现毛利率48.5%，同比-1.2pct，主要源于成本上涨，产品结构变化。2021H1销售费用率同比+5.27pct 至26.47%（21Q2 同比+5.65pct），还原口径后21H1 费率同比+11.5%，主要系本期强化品牌建设，加大电视广告投放力度所致（其中促销及广宣费同比增加1.1 亿元）；2021H1 管理费用率同比-0.10pct 至3.52%（21Q2 同比+0.48pct）。综上，2021Q2 实现净利率6.35%，同比-13.34pct，主要系成本上行及加大费投。向后看，随库存良性化，费投正常化，我们预计盈利将逐季改善。
积极拥抱新渠道，外埠拓展空间仍大。据渠道跟踪，7 月份库存进一步降低，动销逐步改善，我们预计H2 在旺季推动下，动销将持续向好。
值渠道变革之际，公司积极拓展新渠道，尝试直播带货等新模式，不断推出新品丰富产品矩阵，如鱼香肉丝调味料、麻婆豆腐调味料等。公司差异化战略聚焦零添加产品，截止2021H1 外埠市场仍有较多空白区域，未来增量空间仍大，结合产能释放，品牌效应增强，全国化拓展可期。
盈利预测与投资评级：Q2 因高基数、商超动销放缓等，收入端短期承压，随公司积极调整促销及渠道策略，动销逐步好转，我们预计Q3 旺季动销将得到进一步恢复。中长期看，公司凭差异化定位，加速推进全国化，发展势头良好。因公司上半年略有压力，我们下调21-23 年 EPS预测为0.27/0.40/0.49 元（前值为0.33/0.44/0.58 元），当前股价对应PE分别为67/46/37 倍，考虑公司中长期成长性高，维持“增持”评级。
风险提示：行业竞争加剧，原材料价格波动，销售不达预期等。
