锦浪科技本周深股通持股市值减少1.01亿元，居专用设备板块第四
锦浪科技本周(2021/08/08-2021/08/15)累计跌幅达12.87%，截至当前最新股价报收253.88元。从增量上来看，8月9日至8月13日间锦浪科技被深股通减持34.74万股，持股市值减少1.01亿元。从存量上来看，截至当前最新持股量514.06万股，最新持股市值13.05亿元，深股通持股量占A股总股本比例为2.08%，占流通股股本比例达4.79%。
在两市1437家沪深股通标的中，锦浪科技期内深股通净买入值排名第1325，深股通最新持股市值排名第290。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看，在所属专用设备板块中，锦浪科技本周深股通净买入值行业排名35/38，最新持股市值行业排名10/38。
多主力现身龙虎榜，锦浪科技下跌16.02%（08-03）
深交所2021年8月3日交易公开信息显示，锦浪科技因属于有价格涨跌幅限制的日收盘价格跌幅达到15%的前五只证券而登上龙虎榜。锦浪科技当日报收243.95元，涨跌幅为-16.02%，换手率10.43%，振幅14.80%，成交额27.86亿元。
锦浪科技股东户数增加49.85%，户均持股117.32万元
锦浪科技2021年8月3日在半年度报告中披露，截至2021年6月30日公司股东户数为1.65万户，较上期（2021年6月20日）增加5492户，增幅达49.85%。
锦浪科技股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日电气设备行业上市公司平均股东户数为4.3万户。其中，公司股东户数处于1.5万~3.5万区间占比最高，为38.70%，锦浪科技也处在该区间范围内。
自2021年3月10日以来，公司股东户数连续4期上涨，截至目前增幅为72.18%。2021年3月10日至2021年6月30日区间股价上涨118.94%。
截至2021年6月30日，公司最新总股本为2.48亿股，其中流通股本为1.07亿股。户均持有流通股数量由上期的5726股上升至6496股，户均流通市值117.32万元。
锦浪科技户均持有流通市值高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日，电气设备行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为28.28万元。其中，26.52%的公司户均持有流通股市值在10万~16.5万区间内。
2021年6月30日，深股通持有锦浪科技的股份数量为372.47万股，占流通股本的1.50%，较上期（2021年6月20日）的264.82万股上升40.65%。
锦浪科技：上半年净利润2.38亿元 同比增长101%
昨日晚间，锦浪科技(300763.SZ)披露了2021年半年度报告。今年上半年，锦浪科技实现营业收入14.54亿元，同比增长99.80%；实现归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，同比增长101.26%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.02亿元，同比增长69.12%；经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元，同比增长62.17%。
锦浪科技8月3日公布2021年中期分红预案：以2.48亿股股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)，合计派发现金红利总额为1.24亿元。
公司自上市以来募资4次共计13.07亿元，派现5次共计2.26亿元，累计派现募资比为17.29%。
锦浪科技(300763)：下游需求景气 业绩高速增长
类别：创业板 机构：东北证券股份有限公司 研究员：笪佳敏/张正阳 日期：2021-08-06
事件：8月2日公司公布2021 年半年报，上半年实现营业收入14.54亿元，同比增长99.8%，归母净利润2.38 亿元，同比增长101.3%。
分布式光伏装机需求旺盛，公司逆变器销量高速增长。公司上半年实现逆变器销量33.8 万台，同比+85%，其中国内/海外销量分别为13.1/20.7万台。1）国内：21H1 全国新增光伏装机13.01GW，其中电站/分布式分别新增5.36/7.65GW，同比-24%/+73%，电站装机受硅料等原材料价格上涨影响有所滞后，户用等分布式光伏装机则迎来爆发。今年为国内户用光伏补贴最后一年，抢装需求旺盛，与此同时整县推进试点有望逐步铺开，预计下半年国内分布式光伏装机需求将再上台阶。2）海外：全球主要光伏市场需求向好，国内厂商竞争力与市场份额持续提升，据海关总署数据，21H1 国内逆变器出口金额139 亿元，同比大增49%。公司上半年实现境外收入8.02 亿元，同比+70%，快于行业整体增速。下半年光伏装机进入传统旺季，公司IPO 募投项目（年产12 万台分布式组串并网逆变器项目）建筑工程已于上半年转固，新产线的投产将有效缓解公司产能紧张的状况，下半年产销量有望保持高速增长态势。
储能收入高速增长，电站产品蓄势待发。光储一体已是大势所趋，海外户用储能渗透率持续提升，公司21H1 实现储能逆变器收入6643 万元，较20H1/20H2 增长6.4/1.3 倍。同时公司正逐步发力电站市场，在SNEC展上推出了最大功率352kW 的组串式逆变器，产品体系已较为完整。
原材料价格上涨影响有限，公司盈利能力保持稳定。公司21H1 整体毛利率为29.4%，剔除会计准则影响后较20H1/20H2 变动-4.7%/+0.1%，同比下降较大的原因主要是国内出货占比提升。公司已于二季度调升部分国内产品价格，原材料价格上涨对毛利率影响相对有限。与此同时，公司营收规模的扩大进一步摊薄了各项费用率，21H1 净利率为16.4%，较20H1/20H2 提升0.1%/1.7%。
盈利预测：海内外逆变器需求旺盛，上调公司2021-2023 年归母净利润预测至6.13/9.03/12.58 亿元，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧，业绩预测和估值判断不达预期
锦浪科技(300763)中报点评：多因素拖累二季度毛利率表现 下半年业绩高增长趋势不改
类别：创业板 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：朱玥/王吉颖 日期：2021-08-15
投资要点
事件： 公司近期发布中报，2021 年 1-6 月公司扣非归母净利润为 2.02 亿元，同比增长69.12%，环比增长116.95%；2021Q2 单季度公司扣非归母净利润为1.09 亿元，同比增长81.40%，环比增长16.95%，符合市场预期。
上半年公司储能、并网逆变器累计出货33.8 万台，同比增长85%，符合市场预期。
Q2 单季度综合毛利率27.24%，环比下降5pct，略低于市场预期，主要原因包括：（1）出货结构：上半年出货以国内户用市场为主，主要系国内户用光伏市场需求快速增长，交付压力大，因此海外订单大量积压；（2）原材料成本上涨：IGBT 等原材料成本上涨，尽管上半年公司产品公告涨价，但反映到毛利率上还需要一段时间；（3）汇率因素：美元汇率下降。
受益分布式光伏市场、储能市场增长，预计公司出货量将保持快速增长。
分布式光伏市场：整县分布式政策要求试点农村居民屋顶不低于20%安装户用光伏，对应户用光伏装机需求100GW，对应未来5 年年均复合增速40%左右，集中利好公司户用光伏并网逆变器产品。
储能市场：国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出2025 年新型储能装机规模达到30GW 以上，随后国家发改委发布了《关于进一步完善分时电价机制的通知》，要求进一步拉开峰谷电价价差，进一步加强了储能市场需求快速增长的确定性，集中利好公司储能逆变器产品。
投资建议：公司是组串式逆变器市场佼佼者，下半年海外订单将逐步发货，上半年涨价陆续反应到出货价格中，毛利率也将随之回归正常水平。我们调整了盈利预测，预计公司2021-2023 年归母净利润分别为6.4、10.5、14.9 亿元，对应EPS 分别为2.59、4.24、6.03，对应8 月13 日收盘价市值的PE 分别为97.8、59.8、42.1 倍，维持审慎增持评级。
风险提示：光伏装机、储能需求不及预期；原材料成本上行；芯片短缺。
