7月2日，天味食品盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点30分，报33.25元，成交4388.00万元，换手率0.73%。截至9点44分，报33.73元，成交2.96亿元，换手率4.76%。
7月1日消息，今日天味食品开盘报30.0元，截止10:05分，该股涨9.99%报32.37元，封上涨停板。
7月1日异动股揭秘：调味品个股异动 天味食品触及涨停
走势：天味食品今日触及涨停板，该股近一年涨停 2 次。
异动原因揭秘：1、公司的主营业务为川味复合调味料的研发、生产和销售。公司产品包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、香辣酱等 9 大类 100 多个品种（不包含定制餐调产品），主要品牌包括 ” 大红袍 “、” 好人家 “、” 天车 ” 及 ” 有点火 “。
2、东莞证券发布研究报告称，天味食品川味复合调味品龙头，股权激励目标积极。预计公司 2021-2022 年 EPS 分别为 0.58 元、0.76 元，对应 PE 分别为 50.88 倍和 38.51 倍。首次对公司给予 ” 推荐 ” 评级。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。
年中盘点：天味食品半年跌56.81%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，天味食品报收于29.43元，较2020年末的68.15元（前复权价）下跌56.81%。1月4日，天味食品股价最高见67.83元，最高点相较年初最大涨幅达到-0.47%，6月15日盘中最低价报27.25元，股价触及上半年最低点。上半年共计1次跌停收盘，无涨停收盘情况。天味食品当前最新总市值222.65亿元，在食品饮料板块市值排名18/105，在两市A股市值排名728/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，天味食品沪深股通持股市值1.03亿元，较期初减少8.29亿元；沪深股通持股量占A股比值为1.94%，低于期初的9.05%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年天味食品共计1次登上龙虎榜，累计上榜原因1条。
个股研报方面，上半年天味食品共计收到12家券商的25份研报，最高目标价60元，较最新收盘价仍有103.87%的上涨空间。
天味食品公司业绩
天味食品(SH 603317)4月27日晚间发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约5.22亿元，同比增长56.21%；净利润约8016万元，同比增长4.13%；基本每股收益0.1271元，同比下降1.09%。
天味食品2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入23.65亿元，同比增长36.9%；归属母公司股东净利润3.64亿元，同比增长22.66%；基本每股收益为0.6056元。
天味食品5月18日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本6.3亿股为基数，向全体股东每10股转增2股，派发现金红利2.5元(含税，税后2.25元)，合计派发现金红利总额为1.58亿元。公司自上市以来募资2次共计21.86亿元，派现3次共计3.56亿元，累计派现募资比为16.29%。
天味食品：拟推2021年股票期权与限制性股票激励计划
天味食品披露2021年股票期权与限制性股票激励计划(草案)，本激励计划拟向激励对象授予权益总计210万份，约占本激励计划草案公告日公司股本总额7.57亿股的0.28%。本激励计划股票期权的行权价格为29.77元/份，首次授予的限制性股票的授予价格为14.89元/股。本激励计划首次授予的激励对象总人数为140人，为公司公告本激励计划草案时在公司(含合并报表子公司)任职的中层管理人员。
天味食品(603317)：滚动激励 提振士气
类别：公司 机构：信达证券股份有限公司 研究员：马铮 日期：2021-07-02
事件：公司发布2021年股票期权与限制性股票激励计划，其中股票期权发放2 万份，占总股本0.003%，行权价29.77 元/股，分2 次解锁；限制性股票激励计划发放208 万股，占总股本0.27%，首次授予的限制性股票激励价14.89 元/股，分2 次解除限制，解除限制/行权条件为以2020 年为基数，2021/2022 年营收增长不低于24%/55%。
点评：
此次激励计划收入目标设定与前次保持了一致性。本次激励计划的收入增长目标设定为以2020 年为基数，2021/2022 年收入增长不低于24%/55%（年均复合增长24.5%），这与2020 年限制性股票激励计划的收入增长目标相统一。2020 年限制性股票激励计划收入增长目标以2019 年为基数，考虑2020 年公司收入增速已达到36.9%，若2021 年公司收入增速达到23.4%，即可达成收入增长目标。年均复合增长24.5%的收入目标相对保守，主要为了确保达成情况，保障员工的利益。
股权激励对象层级下沉，绑定销售骨干利益。本次激励计划授予对象包括140 名中层管理人员，其中股票期权授予对象2 人，限制性股票首次授予对象138 人。本次激励计划内中层管理人员首次获授的限制性股票人均数量为1.21 万股，低于前次人均数量2.56 万股，主要由于此次授予对象的管理层级有所下沉，同等级管理人员的激励力度并没有改变。
本次激励计划不包括前次已经参与限制性股票激励的对象，从而扩大了股权激励的覆盖范围，更有利于调动销售人员积极性。未来公司仍将继续滚动推出股权激励计划，以达成持续的激励效果。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.56/0.74/0.96 元，对应PE 分别为52.87/39.99/30.61 倍。短期内新进入者加入，产能供给增加，竞争加剧影响龙头表现。当前龙头企业已加码营销推广和促销力度，下半年产能出清过程或会加速。考虑到复合调味品行业市场空间大，集中度低，长期来看，公司作为行业龙头仍有很大成长空间，维持“买入”评级。
风险因素：原材料价格上涨超预期；新品推广不及预期；行业竞争加剧。
天味食品(603317)：Q1高增长 内外兼修开启新成长
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：苏铖/徐哲琪 日期：2021-05-05
事件：公司披露一季报，2020Q1 营业收入/归母净利5.22 亿元/0.8 亿元，同比+56.2%/+4.1%，收入超预期，利润增速低于预期。
火锅底料表现亮眼，定制餐调大幅增长。分产品，2021Q1 火锅底料收入2.5 亿元，同比增长84.53%，相比2019Q1 增91.96%，主要系2020 年推出的新品不辣汤表现优异，以及拆分大红袍与好人家经销商，加上新招商，至3 月底经销商数量增至3184个，新经销商经过磨合后逐步发力；川式调料增速较平稳，Q1 同比增长36.08%。
分渠道，由于疫情后餐饮行业逐渐恢复，Q1 定制餐调渠道收入大幅增长+410.22%，相较于2019Q1 的复合增速为24.7%，同时经销商/电商/直营商超渠道分别同比+49.62%/+25.23%/-9.21%，直营渠道下滑主因高基数。
渠道持续扩张。公司大本营西南地区21Q1 收入1.49 亿元（占比28.5%），同比增长25.56%，增速较为平稳；华东地区实现收入1.25 亿元（占比24.1%），同比增长97.82%，华东作为潜力地区、消费力强，公司一方面加大新招商，Q1 经销商数量增40 家至807 家，另一方面加大对华东地区的营销投入，比如在东方卫视投放广告；同时华北/华中/西北地区收入分别同比增94.05%/52.7%/55.62%，经销商分别增27/22/24 家。
加大费用投放，拉升品牌势能。公司21Q1 毛利率为37.69%，同比- 2.7pct，主要系部分原材料成本提升，以及低毛利业务如定制餐调的占比提升；公司21Q1 销售费用率17.93%，同比大幅提升8.45pct，主要系加大广告营销投入，包括冠名浙江卫视《为歌而赞》等，综上导致净利率15.36%，同比-7.68pct。短期看费用端承压，中长期看有助于公司品牌力的打造，提升公司长期竞争力。现金流方面，Q1 现金回款同比增32.57%，低于收入增速主要系基数较高（2020Q1 预收款环比增加较多）。
优化内部机制，持续提升竞争力。公司2020 年成立战略市场中心，系统性的规划公司品牌策划，宣传投放，新品研发和渠道拓展等，致力于提高组织能力与运营效率，尽管2020 年营收增长率未达到50%，导致第一期股票期权无法行权，但是公司管理层及时调整了短期激励措施，除了按计划调整销售人员的薪酬水平外，按照目标达成率分阶梯设置相应激励措施，增强了销售人员的工作积极性。公司对内优化体制机制、提升运营效率，对外加强品牌打造、渠道推广，提高竞争力。
投资建议：预计公司 2021-2023 年 EPS 分别为 0.69、0.93、1.20 元，维持6 个月目标价55.88 元，维持“买入-A”评级。
风险提示：复合调味品发展不及预期、行业竞争加剧。
