603008喜临门股票行情
喜临门2020年10月21日收报14.18元，涨跌幅3.20%，换手率3.42%。当日该股主力资金流入4469.91万元，流出4257.71万元，主力净流入212.2万元。其中，超大单流入716.01万元，流出255.45万元，净流入460.56万元。当日散户资金流入1.38亿元，流出1.4亿元，散户净流出212.2万元。
喜临门2020年10月20日收报13.74元，涨跌幅4.41%，换手率2.65%。当日该股主力资金流入2991.6万元，流出2806.43万元，主力净流入185.18万元。其中，超大单流入0元，流出395.15万元，净流出395.15万元。当日散户资金流入1.06亿元，流出1.08亿元，散户净流出185.18万元。
喜临门2020年10月19日收报13.16元，涨跌幅-0.68%，换手率0.92%。当日该股主力资金流入330.13万元，流出708.92万元，主力净流出378.79万元。当日散户资金流入4353.95万元，流出3975.16万元，散户净流入378.79万元。
603008喜临门公司业绩
喜临门专注于设计、研发、生产和销售以床垫为核心产品的高品质软体家具，以”保护脊椎”为核心功能诉求，倾力为消费者打造绿色、智能、舒适、健康的睡眠体验。
10月19日，喜临门（603008）发布2020年三季报，2020年1月-9月公司实现营业收入34.53亿元，同比增长3.02%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元，同比下降37.33%。
公告称，报告期内，公司积极应对新冠疫情带来的市场影响，倾力打造抗菌防螨明星产品、全新发布智能床垫Smart 1、深入推进线上线下渠道变革、主动拥抱直播带货营销模式，喜临门的品牌影响力和终端销售能力得到快速提升。
报告期内，公司业绩逐季度改善，盈利能力逐步提升。其中第三季度公司整体实现营业收入14.77亿元，同比增长12.78%，环比增长18.06%；实现归母净利润1.38亿元，同比增长2.47%，环比增长42.21%；实现扣非净利润1.34亿元，同比增长15.83%，环比增长39.23%。其中主营业务家具板块第三季度实现营业收入14.69亿元，同比增长14.44%， 环比增长18.35%；实现扣非净利润1.38亿元，同比增长28.96%，环比增长57.37%。
公司表示，随着疫情不利影响的消除，零售订单将进入集中交付期。目前公司订单基本饱和，预计第四季度营收仍将保持快速的环比增长。
喜临门(603008)：Q3经营业绩继续改善 公司低估值优势明显
类别：公司 机构：中国国际金融股份有限公司 研究员：樊俊豪 日期：2020-10-20
2020 前三季度业绩符合我们预期
公司公布2020 年三季报业绩：前三季度收入34.53 亿元，同比增长3.02%；归母净利润1.80 亿元，同比下降37.33%，扣非归母净利润1.68 亿元，同比下降34.47%，符合我们预期。分季度看，2020Q1/Q2/Q3 营收分别同比-13.6%/+4.0%/+12.8%，归母净利润分别同比-331.4%/-25.3%/+2.5%。
发展趋势
1、前三季度经营业绩逐季向好，单Q3 营收实现同比双位数增长。
1-3Q 营收同比增长3.02%，其中单Q3 实现营收14.77 亿元，同比增长12.78%，环比提速8.8ppt。分业务看，主营业务家具板块单Q3 实现营业收入14.69 亿元，同比增长14.44%，主因国内疫情的不良影响基本消除，公司零售订单进入集中交付期。目前公司订单基本饱和，公司预计Q4 营收有望保持较快环比增长。
2、前三季度盈利能力总体承压，单Q3 改善明显。1-3Q 毛利率为33.4%，同比下滑1.6ppt，我们预计主要受1H20 疫情拖累影响；单Q3 毛利率38.2%，同比上升2.6ppt，盈利能力提升较为显著。
费用端来看，1-3Q 期间费用率同比上升1.2ppt 至26.2%，其中销售费用率16.7%，同比上升0.4ppt；管理和研发费用率7.3%，同比上升0.7ppt，财务费用率2.2%，同比上升0.1ppt。综合影响下，1-3Q 净利率5.2%，同比下滑3.4ppt，其中单Q3 净利率9.3%，同比微降0.9ppt，较上半年改善明显。
3、公司低估值优势明显，后续关注订单交付与渠道发力效果。1）产品端推陈出新：公司顺应市场需求，积极推进产品升级，丰富产品功能，引领多样化消费趋势，如打造抗菌防螨明星产品、发布全新的智能床垫Smart 1 等；2）渠道端创新升级：在数字化营销大背景下，公司加速推进线上线下渠道融合，积极探索直播带货等新营销模式，有效提升品牌影响力与终端转化能力。关注后续家居需求回暖，以及公司在产品和渠道端创新带来的业绩弹性。
盈利预测与估值
维持2020 年和2021 年盈利预测不变。
当前股价对应2020/2021 年15.9 倍/13.8 倍市盈率。
维持跑赢行业评级和14.80 元目标价，对应17.8 倍2020 年市盈率和15.4 倍2021 年市盈率，较当前股价有12.5%的上行空间。
风险
原材料价格大幅波动，行业竞争持续加剧。
